Dokumen - Tips - Uts Gasal Manajemen Keuangan [PDF]

Citation preview

Fakultas Ekonomi Program Studi Manajemen Universitas Mereu Buana Yogyakarta ( UMBY ) Ujian Tengah Semester Gasal T.A. 2009/2010 Tanggal 29 November 2009 Nama No.Mahasiswa Mata Kuliah Dosen Pengampu



: : : :



M.S Priyadana 06320126 Manajemen Keuangan Drs. Raswan Udjang, M.Si.



Tanda Tangan Nilai Paraf Penilai



1. PT "ARJUNA" pada tahun 2001 merencanakan untuk menyusun Laporan Keuangan Proforma dengan rasio-rasio keuangan sebagai berikut : Debt to equilty ratio



Total Hutang Modal Sendiri



720.000 1.200.000



60%



2.304.000 1.920.000



1,2 kali



235.425.000 7.847.500



30 hari



Total Hutang = 60/100 x 1.200.000 = 720.000 Total assets turnover



Penjualan Bersih Total Aktiva



Penjualan Bersih = 1,2 x 1,920,000 = 2,304,000 Average collection



Piutang x Jml.hari dalam setahun Penjualan Kredit



Penjualan kredit = ( 645,000 x 365 ) / 30 = 7,847,500 Inventory turnover



Harga Pokok Penjualan Rata-rata persediaan



1.170.000 195.000



6x



230.400 2.304.000



10%



1.080.000 720.000



150%



Harga Pokok Penjualan = 6 x 195,000 = 1.170.000,00 Net Profit Margin



Laba Bersih Setelah Pajak Penjualan Bersih



Laba bersih setelah pajak = 10% x 2,304,000 = 230,400 Quick ratio



Aktiva Lancar Hutang Lancar



Hutang lancar = 150% x 720,000 = 1,080,000



PT " ARJUNA" Laporan Laba-Rugi per 31 Desember 2001 Kas Piutang Persediaan Aktiva Lancar



Hutang Lancar Modal Sendiri



645.000 195.000 1.080.000



Total Aktiva



1.920.000 Total Hutang & MS



720.000 1.200.000



1.920.000



PT " ARJUNA" Laporan Laba-Rugi per 31 Desember 2001 Penjualan netto HPP Laba Bruto Biaya



2.304.000 1.170.000



Laba Bersih



1.1340.000 903.600



230.400



2. Pak Akbar mendapat warisan Rp. 150.000.000,00 dan dibelikan suatu aktiva yang memberikan penghasilan setiap tahun selama 10 tahun. Apabila tingkat bunga yang disepakati 12 % per tahun, berapa rupiah Pak Akbar akan menerima uang setiap tahunnya selama 10 tahun ? Jawab : 150.000.000,00 x 12 % = 18.000.000,00 Jadi Pak Akbar akan menerima uang sebesar Rp. 18.000.000,00 setiap tahunnya selama 10 tahun. Total penerimaan pak Akbar selama 10 tahun adalah 18.000.000,00 x 10 = 180.000.000,00



3. Tuan Halim mendapat pinjaman dari bank BRl sebesar Rp. 45.000.000,00 dengan tingkat suku 18 % dan diangsur setiap tahun selama 8 tahun. a. Hitunglah pembayaran angsuran setiap tahun b. Buatlah tabel amortisasi pelunasan hutang tersebut. Jawab : a. Apabila bunga dihitung secara flat 18 % per tahun maka perhitungannya adalah Angsuran Pokok = Rp. 45.000.000,00 / 8 = 5.625.000,00 Angsuran Bunga = Rp. 45.000.000,00 x 18 % = 8.100.000,00 Jumlah Angsuran 13.725.000,00 b. Tabel Amortisasi Pinjaman ( bunga flat ) No Pembayaran Bunga Angsuran Pinjaman 1 13.725.000,00 8.100.000,00 5.625.000,00 2 13.725.000,00 8.100.000,00 5.625.000,00 3 13.725.000,00 8.100.000,00 5.625.000,00 4 13.725.000,00 8.100.000,00 5.625.000,00 5 13.725.000,00 8.100.000,00 5.625.000,00 6 13.725.000,00 8.100.000,00 5.625.000,00 7 13.725.000,00 8.100.000,00 5.625.000,00 8 13.725.000,00 8.100.000,00 5.625.000,00



Sisa Pinjaman 45.000.000,00 39.375.000,00 33.750.000,00 28.125.000,00 22.500.000,00 16.875.000,00 11.250.000,00 5.625.000,00



Dan apabila bunga dihitung secara anuitas maka perhitungannya adalah : Besarnya pembayaran angsuran tiap tahun : PVAn = R { 1-{1/(1+i)n / i} R = 45.000.000 { 1-{1/(1+0,18)8 / 0,18} R = 45.000.000/4,078 (lihat tabel anuitas) = 11,034,821,00 Untuk mempermudah perhitungan, maka besrnya R ( pembayaran angsuran plus bunga ) setiap tahun dibulatkan menjadi Rp. 11.034.800,00 Tabel Amortisasi Pinjaman ( bunga anuitas ) No Pembayaran Bunga Angsuran Pinjaman 0 11.034.800,00 1 11.034.800,00 8.100.000,00 2.934.800,00 2 11.034.800,00 7.571.736,00 3.463.064,00 3 11.034.800,00 6.948.384,48 4.086.415,52 4 11.034.800,00 6.212.829,69 4.821.970,31 5 11.034.800,00 5.344.875,03 5.689.924,97 6 11.034.800,00 4.320.688,54 6.714.111,46 7 11.034.800,00 3.112.148,47 7.922.651,53 8 11.034.800,00 1.686.071,20 9.348.728,80



Sisa Pinjaman 45.000.000,00 42.065.200,00 38.602.136,00 34.515.720,48 29.639.750,17 24.003.825,20 17.289.713,73 9.367.062,20



Keterangan : Terdapat selisih sebesar Rp. 18.333,40 akibat pembulatan



4. Proyek B membutuhkan investasi Rp. 800.000.000,00 dimana Rp. 100.000.000,00 merupakan modal kerja dan sisanya merupakan modal tetap. Umur ekonomis proyek 5 tahun. Penyusutan dengan metode garis lurus dengan nilai sisa ( residu ) sebesar Rp. 100.000.000,00 Cost of capital 15 %. Laba neto selama 5 tahun diperkirakan : Tahun 1 2 3 4 5



Laba Netto 150.000.000 160.000.000 170.000.000 180.000.000 190.000.000



Penyelesaiannya : Investasi sebesar Rp. 800.000.000,00 terdiri dari modal kerja Rp. 100.000.000,00 dan modal tetap Rp. 700.000.000,00



Penyusutan



=



Rp. 700.000.000,00 - Rp. 100.000.000,00 5



=



Rp. 120.000.000,00 per bulan.



Perhitungan aliran kas neto atau proceeds (dalam ribuan rupiah) adalah :



Keterangan Penjualan Biaya ( 15% dari investasi / modal ) Biaya Tetap Penyusutan



Laba sebelum Pajak Pajak Laba Neto Penyusutan Nilai rresidu Model Kerja Proceeds



Tahun 1 390.000 120.000 120.000 240.000



Tahun 2 400.000 120.000 120.000 240.000



Tahun 3 410.000 120.000 120.000 240.000



Tahun 4 420.000 120.000 120.000 240.000



Tahun 5 430.000 120.000 120.000 240.000



150.000 150.000 120.000 270.000



160.000 160.000 120.000 280.000



170.000 170.000 120.000 290.000



180.000 180.000 120.000 300.000



190.000 190.000 120.000 100.000 100.000 510.000



a. Metode Payback Period ( PBP ) : Investasi 800.000.000 Proceeds tahun 1 270.000.000 530.000.000 Proceeds tahun 2 280.000.000 250.000.000 PBP = 2 tahun +



250.000.000 290.000.000



x 12



PBP = 2 tahun 10,3 bulan dibulatkan menjadi 2 tahun 11 bulan



b. Metode Net Present Value ( NPV ) Apabila diasumsikan tingkat keuntungan yang diharapkan 20 % maka :



Tahun 1 2 3 4 5



Proceeds



DR = 20 %



270.000.000 0,833 280.000.000 0,694 290.000.000 0,579 300.000.000 0,482 510.000.000 0,402 Total P.V. dari Proceeds Investasi atau Outlays Net Present Value



PV dari Proceeds 224.910.000 194.320.000 167.910.000 144.600.000 205.020.000 936.760.000 800.000.000 136.760.000



Oleh karena NPV > 0 atau positif, maka proyek investasi layak dilaksanakan



c. Metode Profitability Index ( PI ) Profitability Index ( PI ) = 936.760.000 = 1,17 800.000.000 Oleh Karena PI > 1, maka proyek investasi layak dilaksanakan.



d. Metode Internal Rate of Return ( IRR ) : Tahun 1 2 3 4 5



IRR = 20 % +



Proceeds



DR = 20 %



270.000.000 0,833 280.000.000 0,694 290.000.000 0,579 300.000.000 0,482 510.000.000 0,402 Total P.V. dari Proceeds Investasi atau Outlays Net Present Value



PV dari Proceeds 224.910.000 194.320.000 167.910.000 144.600.000 205.020.000 936.760.000 800.000.000 136.760.000



DR = 30 % 0,769 0,592 0,455 0,350 0,269



PV dari Proceeds 207.630.000 165.760.000 131.950.000 105.000.000 137.190.000 747.530.000 800.000.000 (52.470.000)



136.760.000 936.760.000 - 747.530.000



(30% - 20%) = 20% + 7,23% = 27,23 %



52.470.000 936.760.000 - 747.530.000



(30% - 20%) = 30% - 2,77% = 27,23 %



atau IRR = 30 % +



e. Kesimpulan Dari hasil perhitungan diperoleh kesimpulan sebagai berikut :  Dengan metode Payback Period diperoleh hasil 2 tahun 11 bulan sehingga proyek investasi investasi layak untuk dijalankan, karena setelah 2 tahun 11 bulan sudah merupakan keuntungan yang akan diterima.  Dengan metode Net Present Value (NPV) diperoleb hasil Rp. 136.760.000,00 berarti rencana investasi layak diterima karena NPV > O.  Dengan metode Profitability Index (PI) diperoleh hasil 1,17 sehingga proyek investasi layak dilaksanakan karena PI > 0  Dengan metode Internal Rate of Return ( IRR) diperoleh hasil 27,23 % sehingga proyek investasi akan diterima karena IRR lebih besar daripada tingkat bunga yang digunakan sebagai biaya modal yaitu sebesar 20 %.



5. Kelemahan-kelemahan dari metode Payback Period adalah : a. Mengabaikan nilai waktu dari uang b. Mengabaikan proceeds setelah PBP dicapai c. Mengabaikan nilai sisa.