Tugas 3 Manajemen Keuangan [PDF]

Citation preview

Nama Nim



: Sani Pratiwi : 041167457



MATA KULIAH



: MANAJEMEN KEUANGAN



SOAL 1. Berikut ini terdapat 3 pilihan investasi, yaitu investasi C, D dan E dengan distribusi probabilitas tingkat keuntungan masing-masing : Investasi C Investasi D Investasi E Probabilitas Tingkat Probabilitas Tingkat Probabilitas Tingkat Keuntungan Keuntungan Keuntungan 0,20 0,18 0,30 0,20 0,40 0,15 0,15 0,14 0,25 0,10 0,50 0,35 0,20 0,16 0,40 0,20 0,40 0,20 Hitunglah tingkat keuntungan yang diharapkan dan deviasi standar tingkat keuntungan ketiga investasi tersebut. Bagaimana kesimpulan Anda? 2. Suatu investasi sebesar Rp10 juta pada tahun ke-0. Diharapkan usia ekonomis investasi tersebut adalah 3 tahun dengan tingkat Rf sebesar 5%, dengan estimasi arus kas sebagai berikut : Probabilitas Arus Kas 0,15 Rp5 juta 0,20 Rp10 juta 0,10 Rp15 juta Berdasarkan data tersebut diatas, hitunglah NPV yang diharapkan 3. PT. Ceria mempunyai 15.000 lembar saham. Dengan daftar pemegang saham : • Reyna : 7.000 lembar • Andin : 5.000 lembar • Mita : 3.000 lembar Perusahaan ini berhasil menghasilkan laba bersih sebesar Rp300 juta. Kebijakan pembagian dividen adalah 20% dari laba bersih yang dihasilkan perusahaan. Melalui data tersebut hitunglah pembagian dividen ke masing-masing pemegang saham? JAWABAN 1. Tingkat keuntungan yang diharapkan : E(R) = Σ(Ri Pi) Investasi C = Σ(Ri Pi) = (0,18 x 0,20) + (0,14 x 0,15) + (0,16 x 0,20) = 0,036 + 0,021 + 0,032 = 0,089 Investasi D = Σ(Ri Pi) = (0,20 x 0,30) + (0,10 x 0,25) + (0,20 x 0,40) = 0,06 + 0,025 + 0,08 = 0,165 Investasi E = Σ(Ri Pi) = (0,15 x 0,40) + (0,35 x 0,50) + (0,20 x 0,40) = 0,06 + 0,175 + 0,08 = 0,315



Deviasi Standar :



[ R i – E( R)] 2 t



P i



∑



t=1



√



Investasi C = [ 0,20(0,18 – 0,089)2 + 0,15(0,14 – 0,089)2 + 0,20(0,16 – 0,089) ]1/2 = [ 0,20(0,008281) + 0,15(0,002601) + 0,20(0,005041) ]1/2 = [ 0,0016562 + 0,00039015 + 0,0010082 ]1/2 = [ 0,00305455 ]1/2 = 0,0553 Investasi D = [ 0,30(0,20 – 0,165)2 + 0,25(0,10 – 0,165)2 + 0,40(0,20 – 0,165) ]1/2 = [ 0,30(0,001225) + 0,25(0,004225) + 0,40(0,001225) ]1/2 = [ 0,0003675 + 0,00105625 + 0,00049 ]1/2 = [ 0,00191375 ]1/2 = 0,0437 Investasi E = [ 0,40(0,15 – 0,315)2 + 0,50(0,35 – 0,315)2 + 0,40(0,20 – 0,315) ]1/2 = [ 0,40(0,027225) + 0,50(0,001225) + 0,40(0,013225) ]1/2 = [ 0,01089 + 0,0006125 + 0,00529 ]1/2 = [ 0,0167925 ]1/2 = 0,1296 Investasi E(R) Deviasi Standar C 0,089 0,0553 D 0,165 0,0437 E 0,315 0,1296 Kesimpulannya, investasi E mempunyai tingkat keuntungan yang besar namun juga mempunyai resiko yang besar pula. Oleh karena itu, pemodal perlu memperhatikan ketidakpastian tingkat keuntungan atau ketidakpastian arus kas sebagai ukuran risiko. 2. E(R)= 0,15(5.000) + 0,20(10.000) + 0,10(15.000) = 750 + 2.000 + 1.500 = 4.250 atau = Rp 4.250.000 σ



= [ 0,15(5.000 – 4.250)2 + 0,20(10.000 – 4.250)2 + 0,10(15.000 – 4.250)2 ]1/2 = [ 0,15(562.500) + 0,20(33.062.500) + 0,10(115.562.500) ]1/2 = [ 84375 + 6.612.500 + 11.556.250 ]1/2 = [ 18.253.125 ]1/2 = 4.272,368 atau = Rp 4.272.368 n



Ct



E(NPV) = ∑ – Inv t=0 1 Rf ) t ( + Maka, E(NPV) = -10.000.000 + [ 5.000.000/(1+0,05) + 10.000.000/(1+0,05)2 + 15.000.000/ (1+0,05)3 ] = -10.000.000 + [ 4.761.904 + 9.070.294 + 12.957.563 ] = -10.000.000 + 26.789.761 = Rp 16.789.761 σ (NPV) =



∑ n



t=0



σt 2 (1+ Rf )2



t Maka, σ (NPV) = √ 0 + 4.272,3682 + 4.272,3682 + 4.272,3682



(1+0,05)2 (1+0,05)4 (1+0,05)6 = √ 18.253.128,33 + 18.253.128,33 + 18.253.128,33 1,1025 1,2155 1,3401 = √ 16.556.125,47 + 15.016.971,07 + 13.620.721,09 = 6.722,635 atau = Rp 6.722.635



3. Dividen = 20% x 300.000.000 = 60.000.000 Terdapat 15.000 lembar saham, maka dividen per lembar saham = 60.000.000 15.000 = 4.000/lembar Dividen masing-masing pemegang saham : • Reyna : 7.000 x 4.000 = Rp 28.000.000 • Andin : 5.000 x 4.000 = Rp 20.000.000 • Mita : 3.000 x 4.000 = Rp 12.000.000 Sumber : BMP EKMA4213 Modul 5 Hal 5.2-5.3, 5.17-5.18