![Derivatif Dan Lindung Nilai [PDF]](https://pdfs.asia/img/200x200/derivatif-dan-lindung-nilai.jpg)
7 0 418 KB
Derivatif dan Lindung Nilai A. Derivatif Derivatif menurut PSAK 55 paragraf 8 adalah suatu instrumen keuangan atau kontrak lain dengan karakteristik berikut ini:
Nilainya berubah akibat dari perubahan variabel yang mendasari (seperti suku bunga, harga, nilai tukar, dan lain-lain).
Tanpa investasi awal neto atau nilainya lebih kecil dari nilai kontrak sejenis yang memberi pengaruh yang sama terhadap perubahan faktor pasar.
Diselesaikan pada tanggal tertentu di masa mendatang.
Perusahaan menggunakan derivatif untuk:
Mengatur resiko pasar, contohnya petani dapat menjual kontrak berjangka atas hasil panenan kepada spekulator sebelum panen dilakukan. Si petani melakukan lindung nilai atas risiko naik atau turunnya harga panenan dan si spekulator menerima pengalihan risiko ini dengan harapan imbalan yang besar. Sipetani mengetahui secara pasti nilai jual hasil panen yang akan diperolehnya kelak dan si spekulator akan memperoleh keuntungan apabila harga jual mengalami kenaikan namun apabila harga jual mengalami penurunan maka ia akan mengalami kerugian.
Untuk mengurangi biaya pinajaman
Keuntungan dari perdagangan atau spekulasi, ini hampir sama dengan mengatur resiko pasar.
Contoh- contoh instrument derivatif ada empat, yaitu option contract, forward contract, future contract, dan swap. Berikut penjelasannya: 1.
Option Contract Opsi (option) adalah suatu kontrak yang memberikan hak kepada pemegangnya untuk membeli (atau menjual) aktiva pada harga dan jangka waktu yang telah ditentukan sebelumnya. Kontrak opsi pada dibedakan menjadi dua macam, yaitu calls sebagai hak beli dan puts sebagai hak jual. Pembeli calls atau pemilik calls memiliki hak membeli aset tertentu pada harga tertentu dan tanggal tertentu di masa yang akan datang. Sebaiknya pembeli put atau pemilik put memiliki hak menjual aset tertentu pada harga tertentu dan pada tanggal tertentu di
masa yang akan datang. Harga dalam kontrak disebut strike price atau exercise price, dan tanggal pada kontrak disebut maturity date. Gaya opsi ini ada dua, gaya Eropa dan gaya Amerika. Opsi Eropa dapat diexercise hanya persis pada tanggal jatuh tempo saja, sedangkan opsi Amerika dapat diexercise kapan saja sepanjang hidup opsi atau selama opsi belum jatuh tempo maupun persis pada tanggal jatuh tempo.
2.
Forward Contract Suatu persetujuan antara kedua belah pihak untuk menjual atau membeli suatu aset (atau bentuk apapun juga) di suatu waktu yang telah ditetapkan sebelumnya. Forward contract biasanya dilakukan untuk meminimalkan risiko seperti risiko perubahan nilai mata uang dan juga untuk melindungi kedua belah pihak dari fluktuasi nilai asset yang mungkin terjadi selama kurun waktu tertentu, yaitu sejak kontrak ditandatangani hingga penyerahan atau pembayaran yang dilakukan. Saat terjadi transaksi forward, belum terjadi pertukaran/pembayaran uang. Pembayaran dan pengiriman barang dilakukan sesuai dengan jadwal dan aturan yang telah disepakati.
3.
Future Contract Merupakan suatu kesepakatan kontrak tertulis antara dua pihak (pembeli dan penjual) untuk melakukan dan menerima penyerahan sejumlah aset/komoditi dalam jumlah, harga dan batas waktu tertentu.Future contract mirik dengan forward contract namun ada tiga perbedaan penting yaitu (a) future contract “disesuaikan dengan pasar” secara harian, yang artinya terdapat perhitungan keuntungan dan kerugian yang disertai dengan penyerahan sejumlah uang untuk menutupi kerugian; (b) dalam future contract, penyerahan aktiva yang menjadi dasar secara fisik hampir tidak pernah terjadi karena kedua belah pihak hanya tinggal memberikan penggantian secara tunai untuk setiap perbedaan yang terjadi antara harga menurut kontrak dan harga aktual pada tanggal kadaluarsa; (c) future contract umumnya merupakan instrumen terstandardisasi yang diperdagangkan di dalam bursa, sedangkan forward contract biasanya merupakan kontrak khusus (merupakan hasil negosiasi dari kedua belah pihak dan tidak diperdagangkan begitu selesai ditandatangani).
4.
Swap Swap memiliki arti pertukaran, artinya dua pihak setuju untuk bertukar sesuatu, biasanya kewajiban untuk melakukan suatu rangkaian pembayaran tertentu. Swap merupakan kesepakatan antara dua pihak atau perusahaan untuk saling mempertahankan arus kas di masa tertentu (selama kurun waktu tertentu) yang akan datang. Kesepakatan ini ditentukan secara spesifik tanggal pembayaran tunai dan cara menghitung jumlah tunai yang akan saling dipertukarkan (dibayarkan masing-masing pihak). Biasanya di dalam perhitungan telah dipertimbangkan nilai yang akan datang, tingkat bunga, kurs mata uang, dan variabel-variabel lainnya yang relevan.
B. Hedging (LindungNilai) Instrumen lindung nilai adalah (PSAK 55 paragraf 08): a)
Derivatif yang telah ditetapkan untuk tujuan lindung nilai, atau
b) Aset keuangan nonderivatif atau liabilitas keuangan nonderivatif yang telah ditetapkan untuk tujuan lindung nilai (lindung nilai atas perubahan kurs). Item yang dilindung nilai adalah aset, liabilitas, komitmen pasti, prakiraan transaksi yang sangat mungkin terjadi, atau investasi neto pada kegiatan usaha di luar negeri yang a) menyebabkan entitas mengahadapi risiko perubahan nilai wajar atau arus kas masa depan, dan sebagai item yang dilindung nilai (paragraf 85-92 dan PA114-PA124). Efektivitas lindung nilai adalah sejauh mana perubahan nilai wajar atau arus kas dari item yang dilindung nilai yang dapat diatribusikan pada risiko yang akan dilindung nilai dapat saling hapus dengan perubahan nilai wajar atau arus kas dari instrumen lindung nilai.
Jenis Lindung Nilai 1.
Lindungnilaiatasnilaiwajar
(fair
value
hedging):
suatu
lindungnilaiterhadapeksposureperubahannilaiwajaratasasetataukewajiban
yang
telahdiakuiataukomitmenpasti
yang
yang
telahdiidentifikasidariaset,kewajiban,
belumdiakui,
ataubagian
ataukomitmenpastitersebut,yang
dapatdiatribusikanpadarisikotertentudandapatmemengaruhilaporanlabarugi. 2.
Lindungnilaiatasaruskas (cash flow hedging) Digunakan untuk membendung eksposur terhadap risiko arus kas, yang merupakan hasil dari variabilitas arus kas. Pada umumnya, derivatif diukur dan dilaporkan
pada nilai wajarnya di neraca, dan keuntungan atau kerugian dilaporkan secara langsung dalam laba bersih. Akan tetapi dalam kondisi ini, derivatif yang digunakan dalam hedging arus kas diperhitungkan sebesar nilai wajarnya di neraca, meskipun keuntungan atau kerugian dicatat dalam ekuitas sebagai bagian dari laba komprehensif lainnya. 3.
Lindung nilai atas investasi neto pada operasi di luar negeri. Sama seperti lindung nilai arus kas, lindung nilai efektif harus disajikan pada ekuitas, sedangkan untuk lindung nilai tidak efektif disajikan di laporan laba rugi.
Akuntansi Lindung Nilai: 1.
Perlakuanakuntansikhususbagitransaksi lindung nilaiyang mencakupinstrument lindung
nilaidanitem
lindung
nilai,yang
bertujuanuntukmemastikankeuntunganataukerugianatasinstrumen
lindung
nilaidanitem lindung nilaidiakuidalamlaporanLabaRugiperiode yang sama. 2.
Jikatidakditerapkan,
ada
kemungkinanmissmatchantarakeuntungan/kerugianinstrumenlindung nilaidengankeuntungan/kerugianitem lindung nilai. 3.
Tidakseluruhlindungnilaidapatmemenuhipersyaratanuntukakuntansi
lindung
nilaimenurut PSAK 55.
Kriteria Lindung Nilai (PSAK 55 paragraf 96): 1.
Padasaatdimulainyalindungnilaiterdapatpenetapandanpendokumentasian
formal
atashubunganlindungnilaidantujuanmanajemenrisikoentitassertastrategipelaksanaa nlindungnilai. 2.
Lindungnilaidiharapkanakansangatefektifdalamrangkasalinghapusatasperubahannil aiwajaratauperubahanaruskas.
3.
Untuklindungnilaiatasaruskas,
suatuprakiraantransaksiyang
merupakansubjekdarisuatulindungnilaiharusbersifatkemungkinanbesarterjadidanter dapateksposurperubahanaruskas yang dapatmemengaruhilaporanlabarugi. 4.
Efektivitaslindungnilaidapatdiukursecaraandal.
5.
Lindungnilaidinilaisecaraberkesinambungandanditentukanbahwaefektivitasnyasan gattinggisepanjangperiodepelaporankeuangan manalindungnilaitersebutditetapkan.
di
Instrumen yang memenuhi kualifikasi lindung nilai (PSAK 55 PA110-PA112): 1.
Opsi yang dibeli memiliki keuntungan potensial yang setara dengan atau lebih besar daripada kerugiannya, sehingga berpotensi untuk mengurangi eksposur laba rugi yang berasal dari perubahan nilai wajar atau arus kas.
2.
Investasi dimiliki hingga jatuh tempo yang dicatat pada biaya perolehan diamortisasi dapat ditetapkan sebagai instrumen lindung nilai dalam lindung nilai terhadap risiko valuta asing.
3.
Investasi pada instrumen ekuitas yang tidak memiliki kuotasi dan tidak diukur pada nilai wajarnya karena nilai wajarnya tidak dapat diukur secara andal atau derivatif yang dikaitkan tidak memiliki kuotasi tersebut, maka tidak dapat ditetapkan sebagai instrumen lindung nilai.
Penilaian Efektivitas Lindung Nilai (PSAK 55 PA128): 1.
Pada saat dimulainya lindung nilai dan periode sesudahnya, lindung nilai diperkirakanakan sangat efektif untuk menyaling-hapuskan perubahan nilai wajar atau arus kas yang diatribusikan pada risiko yang dilindung nilai selama periode lindung nilai.
2.
Hasil aktual dari lindung nilai berada dalam kisaran 80-125%. Misalnya, jika hasil aktual lindung nilai berupa kerugian atas instrumen lindung nilai sebesar Rp120 dan keuntungan atas instrumen yang dilindung nilai sebesar Rp100, maka saling hapus dapat diukur sebagai 120/100, yakni 120% atau 100/120 yakni 83%. Apabila ketentuan pada huruf a dipenuhi, maka entitas dapat menyimpulakn bahwa lindung nilai sangat efektif.
KASUS 13-2 Fair value hedge, option 1. Karena perusahaan berpotensi untuk mengalami risiko yang diakibatkan perubahan nilai wajar suatu item derivatif yaitu aset.
2. Karena item yang dilindung nilai merupakan komitmen pembelian perusahaan atas suatu aset yang ada berupa perak (silver).
3. 1 Mei 2011, mencatat opsi: Silver option
$1.000
Cash
$1.000
4. 31 Desember 2011 Loss on firm purchase commitment
$1.194.030
Change in value of firm purchase commitment
$1.194.030
Perhitungan: Perubahan karena penurunan harga pada 3/12/12: 1.200.000 ($10-$9) = $1.200.000 Incremental borrowing rate: 6% (annual) = 0,5% (per month) Present value:
$1.194.030
Silver Options
$1.193.030
Gain
$1.193.030
Perhitungan: Penyesuaian silver option setelah dikurangi biaya pada 1/5/11: $1.194.030 - $1.000 = $1.193.030
5. 1 Februari 2012 Change in value of firm purchase commitment Gain
$594.030 $594.030
Perhitungan: Perubahan karena penurunan harga pada 1/2/12: $1.194.030 + {($9 - $9,5) 1.200.000} = $1.194.030 - $600.000 = $594.030
Saldo akhir setelah penyesuaian adalah $600.000
Loss
$594.030 Silver Option
$594.030
Asumsikan perusahaan masih melaksanakan opsi, maka pencatatannya: Cash
$600.000 Silver option
$600.000
Untuk mencatat pembelian Silver: Silver inventory
$11.400.000
Change in value firm purchase commitment
$600.000
Cash
$12.000.000
13-3 Cash flow hedges, interest rate swap Cam membayar suku bunga tetap
Gra
Cam
Cam membayar suku bunga variabel
Ven
Cammenerima suku bunga variabel
Kontrak Swap
Hutang
1. Karena perjanjian pinjaman antara Cam dengan Ven memiliki risiko atas perubahan tingkat bunga LIBOR, maka Cam melakukan swap dengan fixed interest rate. Swap yang dilakukan Cam berdampak pada perubahan arus kas, maka dari itu disebut cash flow hedge.
2. Aktivitas lindung nilai ini dapat dikatakan efektif apabila notional amount sama dengan jumlah pinjamannya yaitu sebesar $400.000 dan jangka waktu swap sama dengan jangka waktu pinjamannya yaitu selama 5 tahun.
3. a. LIBOR rate pada saat 12/31/11 adalah 5%, jadi tingkat suku bunga pinjaman (variabel) pada 2012 akan menjadi: 5% + 2% = 7%. Tingkat suku bunga swap adalah 8%. Cam harus membayar 1% lebih tinggi daripada tingkat suku bunga variabel. Nilai wajar dari swap adalah nilai sekarang dari estimasi pembayaran bersih di masa depan: Date of payment
Estimated payment Factor
Present value
based on 31 Dec 2011 LIBOR rate 31-12-12
0,01 $400.000
1/(1,07)
$3.738
31-12-13
0,01 $400.000
1/(1,07)2
$3.493
31-12-14
0,01 $400.000
1/(1,07)3
$3.265
31-12-15
0,01 $400.000
1/(1,07)4
$3.051
Total
$13.547
b. 31 Desember 2011 Untuk mencatat nilai wajar dari interest rate swap (cash flow hedge) pada 31/12/11: Other Comprehensive Income
$13.547
Interest rate swap
$13.547
Untuk memcatat pembayaran bunga: Interest Expense
$32.000
Cash
$32.000
Perhitungan: Biaya bunga: 8%
$400.000 = $32.000
4. 31 Desember 2012 Untuk mencatat pembayaran kepada Ven atas biaya bunga pada tahun 2012 dengan menggunakan tingkat suku bunga variabel (sebesar 7% pada 1/1/12): Interest expense
$28.000
Cash
$28.000
Perhitungan: Biaya bunga: 7%
$400.000 = $28.000
Untuk mencatat pembayaran pada saat jatuh tempo (fixed rate sebesar 8%): Interest expense
$4.000
Cash
$4.000
Perhitungan: Biaya bunga: (8% - 7%) $400.000 = $4.000
Untuk mencatat perubahan atas nilai wajar dari interest rate swap: Interest rate swap (+L)
$8.347
Other Comprehensive Income ()
$8.347
Perhitungan: Interest rate swap: $13.347 - $5.200 = $ 8.347
Variable rate untuk tahun 2012 adalah 7,5% diperoleh dari 5,5% + 2% . Akibatnya, estimasi jumlah yang akan dibayar Cam akan turun dari 1% ke 0,5%. Date of payment
Estimated payment Factor
Present value
based on 31 Dec 2011 LIBOR rate 31-12-13
0,005 $400.000
1/(1,075)
$1.860
31-12-14
0,005 $400.000
1/(1,075)2
$1.731
31-12-15
0,005 $400.000
1/(1,075)3
$1.610
Total
$5.201
13-4 Fair Value hedge, interest rate swap Cam membayar suku bunga variabel
Cam
Gra
Cam membayar suku bunga tetap
Ven
Cammenerima suku bunga tetap
Kontrak Swap
Hutang
1. Aktivitas lindung nilai ini adalah fair value hedge karena nilai wajar pinjaman (dengan fixed rate) berfluktuasi dari waktu ke waktu sebagai akibat dari perubahan market interest rate. Dengan melakukan perjanjian swap, fluktuasi dari nilai wajar pinjaman tersebut dihilangkan. Jadi sementara fixed rate berfluktuasi, nilai wajar dari pinjaman tetap konstan.
2. Aktivitas lindung nilai ini dapat dikatakan efektif apabila notional amount sama dengan jumlah pinjamannya yaitu sebesar $400.000 dan jangka waktu swap sama dengan jangka waktu pinjamannya yaitu selama 5 tahun.
3. a. Nilai wajar dari swap adalah nilai sekarang dari estimasi pembayaran bersih di masa depan pada 31 Desember 2011: Date of payment
Estimated payment
Factor
Present value
based on 31 Dec 2011 LIBOR rate 31-12-12
0,01 $400.000
1/(1.0,09)
$3,670
31-12-13
0,01 $400.000
1/(1.0,09)2
$3,367
31-12-14
0,01 $400.000
1/(1.0,09)3
$3,089
31-12-15
0,01 $400.000
1/(1.0,09)4
$2,089
Total
$12.960
b. To record interest due on fixed rate loan at 31/12/11: Interest expense
$32.000
Cash
$32.000
Perhitungan: Biaya bunga: 8% $400.000 = $32.000
To record the interest rate swap at fair value: Loan payable
$12.960
Interest rate swap
$12.960
The carrying value of the loan (with the present value of the loan at the market rate of 9%.): $400.000 - $12.960 = $387.040. Perhitungan: The present value of the maturity value: $400.000/(1,09)2= $283.370. The present value of the interest payments: $32.000* PVIFA (i=9, n=4) = $32.000
3,2397 = $103.670.
The total market value of the loan: $283.370 + $103.670 = $387.040.
4. 31 Desember 2012 Untuk mencatat pembayaran kepada Ven atas biaya bunga pada tahun 2012 dengan menggunakan tingkat suku bunga variabel (asumsi sebesar 6,5% pada 31/12/12): Interest expense
$32.000
Cash
$32.000
Perhitungan: Biaya bunga: 8%
$400.000 = $32.000
Untuk mencatat net settlement dari Gra: Interest expense
$4.000
Cash
$4.000
Perhitungan: Biaya bunga: (9% - 8%)
$400.000 = $4.000
Interest rate swap
$7.852
Loan payable
$7.852
The loan payable carrying value: $400.000 - $12.960 + ($12.960 - $5.108) = $394.892
Variable rate untuk tahun 2012 adalah 8,5% diperoleh dari 6,5% + 2% . Date of payment
Estimated payment Factor
Present value
based on 31 Dec 2012 LIBOR rate 31-12-13
0,005 $400.000
1/(1.0,085)
$1,843
31-12-14
0,005
$400.000
1/(1.0,085)2
$1,699
31-12-15
0,005 $400.000
1/(1.0,085)3
$1,566
Total
$5,108
REFERENSI Brigham& Houston. (2006). Dasar-dasar Manajemen Keuangan. Jakarta: Salemba Empat.
Derivatif
dan
Lindung
Nilai,
diambil
dari:
http://mikoedoankz.wordpress.com/2013/11/14/derivatif-lindung-nilai/
InstrumenDerivatif,
diambildari:
http://wwwicecreamvanilla.blogspot.com/2010/05/insrumen-derivatif.html
Instrumen
Keuangan
Derivatif,
diambil
dari:
http://queenaya-
84.blogspot.com/2012/03/instrumen-keuangan-derivatif.html
Kiesso, Weygandt & Warfield. (2007). Akuntansi Intermediate. Jakarta: Erlangga. Standar Akuntansi Keuangan. (2012). Dewan Standar Akuntansi Keuangan Ikatan Akuntan Indonesia.
