(Done) Tugas Tutorial Eksi4203 Teori Portofolio [PDF]

Citation preview

TUGAS TUTORIAL  KE-2 PROGRAM STUDI AKUNTANSI   Nama Mata Kuliah



: Teori Portofolio dan Analisis Investasi



Kode Mata Kuliah



: EKSI4203



Jumlah sks



: 3 SKS



Nama Pengembang



: Abdul Aziiz Muhsyi, S.E., M.Acc



Nama Penelaah



: Ratih Paramitasari, S.E., M.Si



Status Pengembangan



: Baru/Revisi*



Tahun Pengembangan



: 2022



Edisi Ke-



: Ketiga



  No 1



1. Pada Akhir Tahun 2021, Konsensus Bursa Efek Indonesia (BEI)   menyatakan bahwa pendapatan dan dividen PT Hanan akan tumbuh sebesar 20% selama lima tahun dan setelah itu akan turun menjadi 7% seperti pasar. Analisis juga memproyeksi tingkat pengembalian yang diperlukan sebesar 10% untuk pasar ekuitas di Indonesia. Berikut ini merupakan data-data yang dibutuhkan dari PT Hanan. Equity



2021



Earnings per share



$4,24



Dividends per share



$1,91



Stockholders’ Equity



$12,512



Common shares outstanding 920 Closing price common stock$80.250  



Sumber Tugas Tutorial



Skor Maksimal



Tugas Tutorial



 



 



S&P Industrials Index Closing Price



$417,09



Earnings per share



16,29



Book value per share



161,08



  1. Hitunglah model diskon dividen bertingkat, nilai saham intrinsik PT Hanan pada Akhir tahun 2021. Asumsikan tingkat rasio atas PT Hanan sama dengan saham di Indonesia pada umumnya. 2. Hitunglah price/earnings ratio dan price/earnings ratio relative atas PT Hanan dan indeks S&P Industri per 31 Desember 2021. 3. Hitunglah price/book ratio dan price/book ratio relative atas PT Hanan dan indeks S&P industry per 31 Desember 2021. 2 PT Zaing memperoleh $10 /lembar saham tahun lalu dan membayar dividen $6 /lembarnya. Tahun depan, Anda mengharapkan PT Zaing mendapatkan $11 dan melanjutkan payout ratio-nya.



 



 



 



 



1. Asumsikan bahywa anda berharap untuk menjual saham seharga $132 setahun dari sekarang. Jika anda membutuhkan 12% untuk saham ini, berapa banyak yang akan anda bayar untuk pembayaran tersebut? 2. Jika anda mengharapkan bahwa harga jualnya sebesar $110 dan memperoleh 8% pengembalian dari investasi tersebut, berapa banyak yang akan anda bayar untuk saham PT Zaing? 3. Jika dalam jangka Panjang, anda mengharapkan dividennya tumbuh hingga 8% dan anda membutuhkan 11% saham. Dengan menggunakan metode model diskon dividen, berapa banyak yang akan anda bayar untuk saham tersebut? 3 Berikut ini merupakan informasi terkait kurva yield treasury note Indonesia. Years to Par Coupun yield Calculated Calculated Maturity to maturity Spot Rate Forward Rate 1



5,0



5,0



5,00



2



5,2



5,21



5,42



3



6,0



6,05



7,75



4



7,0



7,16



10,56



5



7,0



?



?



  Diketahui bahwa face value-nya sebesar $1.000 Pertanyaan: 1. Berdasarkan tabel d atas, hitunglah spot rate dan forward rate pada tahun ke 5 dengan asumsi annual compounding. 2. Definisikan dan deskripsikan masing-masing dari ketiga konsep berikut ini: 1.                i.         Yield to Maturity 2.              ii.         Spot Rate 3.             iii.         Forward Rate   4 Jelaskan kelebihan dan kelemahan dari metode nilai sekarang berikut ini: 1. Constant growth model 2. Dividend Discount Model 3. Absolute and relative price earnings ratio 4. Absolute and relative price book ratio * coret yang tidak sesuai  



 



 



Nama



: Yudha Wing H



NIM



: 042008959



1. 1) Saham diskon = closing price/ book value per share = $417,09/161,08 = 2,58 2) P/E ratio = closing price/earning per share = $417,09/16,29 = 25,6 3) P/B ratio = earning per share/book value per share = 16,29/ 161, 08 = 0,10 2. 1) $132 x 12% = 15,84 $132 + $15,84 = $147,84 2) $110 x 8% = $8,8 $110 - $8,8 = $101,2 3) $132 x 8% = $10,56 $132 + $10,56 = $142,56 $132 x 11% = $14,52 $132 + $14,52 = $146,52 $142,56 + $146,52 = 289,08



3. 1) Spot rate = $1.000 / 7,0 = 143 143/$1.000 = 0,143 Maka, spot ratenya adalah 7,0 + 0,143 = 7,143 Forward rate = $1.000 / 7,14 = 140 140/$1.000 = 0,14 Maka, forward ratenya adalah 7,14 + 0,14 = 7,28 2) i) Maksud dari yield to maturity adalah perhitungan hasil investasi yang didapatkan oleh investor dari awal sampai masa tenor obligasinya berakhir. Untuk menghitung yield to maturity, perusahaan akan menyamakan harga obligasi yang berlaku sekarang dengan semua tingkat pengembalian dana di masa depan. ii) Secara sederhana, nilai tukar spot adalah berapa yang anda dapatkan ketika anda menukar uang anda dengan mata uang negara lain. iii) Sementara itu, kurs forward atau nilai tukar forward adalah ketika anda setuju dengan pihak lain untuk menukar mata uang anda dengan mata uang pihak tersebut di masa mendatang. 4. 



Constant Growth Model atau Dividen Bertumbuh Secara Konstan, merupakan Model yang mengasumsikan bahwa dividen tumbuh pada suatu tingkat tertentu (g) / konstan. Dalam model ini, dividen tumbuh sesuai dengan tingkat pertumbuhan perusahaan. Model ini cocok untuk perusahaan yang mature dengan pertumbuhan yang stabil.







Model Diskonto Dividen (Dividend Discount Model) merupakan salah satu metode analisis fundamental yang digunakan untuk menganalisis nilai intrinsik saham dengan cara mendiskontokan semua aliran dividen yang akan diterima di masa mendatang (Tandelilin, 2010: 306). DDM memiliki kelemahan mendasar yaitu saat cost of equity



lebih kecil daripada growth, valuasi akan memberikan hasil yang negatif. Apabila cost of equity sama dengan growth, maka harga wajar sahamnya menjadi tak terhingga. Walaupun begitu, metode DDM ini cukup bagus untuk memberikan insight awal bagi kita yang ingin mempelajari tentang valuasi saham. 



Rasio harga terhadap pendapatan adalah rasio untuk menilai perusahaan yang mengukur harga sahamnya saat ini relatif terhadap pendapatan per sahamnya (EPS). Rasio harga terhadap pendapatan terkadang juga dikenal sebagai kelipatan harga atau kelipatan pendapatan. Rasio P/E digunakan oleh investor dan analis untuk menentukan nilai relatif saham perusahaan dalam perbandingan apel-ke-apel. Ini juga dapat digunakan untuk membandingkan perusahaan dengan catatan sejarahnya sendiri atau untuk membandingkan pasar agregat satu sama lain atau dari waktu ke waktu. P/E dapat diperkirakan berdasarkan trailing (tampak ke belakang) atau forward (diproyeksikan).







Perusahaan menggunakan rasio harga terhadap buku (rasio P/B) untuk membandingkan kapitalisasi pasar perusahaan dengan nilai bukunya. Rasio price-to-book (P/B) telah disukai oleh investor nilai selama beberapa dekade dan banyak digunakan oleh analis pasar. Secara tradisional, nilai apa pun di bawah 1,0 dianggap sebagai nilai P/B yang baik, yang mengindikasikan saham berpotensi undervalued. Namun, investor nilai sering mempertimbangkan saham dengan nilai P/B di bawah 3,0.