Perbedaan Manajemen Keuangan Multinasional Dengan Manajemen Keuangan Domestik [PDF]

Citation preview

Perbedaan Manajemen Keuangan Multinasional dengan Manajemen Keuangan Domestik Pada prinsipnya Manajemen Keuangan domestik dengan Manajemen Keuangan Multinasional/Internasional memiliki prinsip dasar yang sama, seperti : tujuan normatifnya memaksimumkan kemakmuran pemegang saham atau meningkatkan nilai perusahaan; keputusan keuangan meliputi : keputusan investasi, keputusan pendanaan dan kebijakan dividen. Perbedaannya terletak pada skup bisnis yang dilaksanakan, manajemen keuangan domestic hanya pada satu Negara, sedangkan Manajemen Keuangan Multinasional pada beberapa Negara. Perbedaan tersebut menjadi inti munculnya kondisi yang tidak terdapat pada Manajemen Keuangan domestik, seperti : 1.Perbedaan denominasi mata uang Aliran kas dari anak perusahaan di berbagai Negara terdiri atas mata uang yang berbeda, dengan demikian analisis nilai tukar (exchange rates) dan pengaruh perubahan nilai mata uang harus diperhatikan dalam analisis keuangan. 2. Ramifikasi legal dan ekonomi Setiap Negara dimana perusahaan beroperasi mempunyai institusi ekonomi dan politik yang unik, dan perbedaan ini menimbulkan masalah serius bagi holding company yang ingin mengkonsolidasikan operasi anak perusahaan di berbagai Negara. Contohnya, perbedaan sistem perpajakan mempunyai dampak yang besar dalam penyelesaian transaksi internasioanl. Bahkan tidak jarang perbedaan itu menghambat fleksibilitas perusahaan multinasioanal dalam alokasi sumber dayanya. 3. Perbedaan bahasa Kemampuan berkomunikasi merupakan factor kritis dalam setiap transaksi bisnis terutama bagi perusahaan multinasional. Kemampuan berbahasa dengan baik memungkinkan untuk melakukan penetrasi pasar dengan mudah. 4. Perbedaan budaya Sekalipun dalam satu daerah geografis yang tampaknya lebih homogen budayanya, setiap negara memiliki budaya yang unik dan sangat berpengaruh terhadap sistem nilai dan peranan bisnisdalam masyarakat. Perusahaan multinasional harus mempertimbangkan faktor budaya ini terutama dalam penentuan tujuan, risk taking, ketenagakerjaan, dan kemampuannya memperoleh profit yang wajar. 5.Peranan pemerintah



Hampir semua model dalam manajemen keuangan mengasumsikan adanya pasar yang kompetitif di mana termsoftrade ditentukan oleh pelaku pasar. Sementara itu pemerintah berperan dalam menciptakan aturan dasar dan partisipasinya yang minim. Kondisi seperti ini mudah dijumpai di beberapa negara maju, tetapi di banyak negara berkembang peran pemerintah begitu besar dalam transaksi internasional, ini disebabkan karena pertimbangan ekonomi maupun non ekonomi. 6.Risiko politik Risiko polotik adalah kemungkinan bahwa perusahaan multinasional diambil alih oleh negara di mana perusahaan itu berada. Exchange Rate Exchange Rate (nilai tukar), menunjukkan banyaknya unit mata uang yang dapat dibeli atau ditukar dengan satu satuan mata uang lain. Nilai tukar bisa dikuotasikan menjadi 2 (dua), yaitu kuotasi langsung dan kuotasi tidak langsung. Kuotasi langsung (direct quotation) menunjukkan banyaknya dolar Amerika yang diperlukan untuk membeli satu unit mata uang asing. Contoh : Harga US$ Euro 0,8000



Swedish krona 0,1000



Kuotasi tidak langsung (Indirect quotation) menunjukkan banyaknya mata uang asing yang dapat dibeli dengan satu dolar Amerika. Contoh : Harga Unit valuta asing per US$



1,25



Euro Swedish krona



10,00 Euro : 1/0,8000 = 1,25 Krona :



1/0,1000 = 10,00



Kebanyakan pusat perdagangan dunia seperti New York, Frankfurt, Tokyo - nilai tukar mata uang asing dinyatakan dalam dolar basis, kecuali nilai tukar British pound per satu US$.



Selain kuotasi langsung dan tidak langsung dalam nilai tukar, juga dikenal dengan nilai tukar silang (cross exchange rate), yang merupakan kombinasi kuotasi langsung dengan kuotasi tidak langsung. Cross exchange rate =



Euros



x Dollars Dollar Krona = 1,25 x 0,1 = 0,125 euros/krona



Cross exchange rate =



Kronas



x Dollars Dollar Euro = 10,00 x 0,8000 = 8,00 kronas/euro