Soal Latihan Aliran Kas - Evaluasi Ekonomi Tambang [PDF]

Citation preview

Evaluasi Ekonomi Tambang



SOAL LATIHAN ALIRAN KAS 1.



Diperkirakan aliran kas suatu proyek sebagai berikut :  Pada tahun 1 sampai 3 sebesar 500 (dalam ribu $) per tahun  Tahun ke 4 sebesar 600 (dalam ribu $).  Selanjutnya mulai tahun ke 5 sampai ke 15 meningkat sebesar 100 (dalam ribu $) tiap tahunnya. Hitunglah nilai sekarang dari aliran kas proyek jika tingkat bunga yang ditetapkan sebesar 15%. Jawab :



Tahun CF



0  



1 500



2 500



3 500



4 600



5 700



6 800



7 900



… …



14 1600



15 1700



Net Present Value (NPV) NPV =A ( P / A ,15 % ,3 ) + [ B+G ( A /G ,15 % ,12 ) ] (P/ A , 15 % , 12)( P /F ,15 % ,3) NPV =500 ( P / A ,15 % ,3 ) + [ 600+100 ( A /G , 15 % , 12 ) ] ( P/ A ,15 % ,12) ¿)



2.



Diperkirakan sebuah proyek berumur 15 tahun mempunyai aliran kas sebagai berikut:  Pada tahun ke 1 sampai ke 5 sebesar 200 per tahun (dalam ribu $)  Pada tahun ke 6 sampai ke 11 sebesar 300 per tahun (dalam ribu $)  Pada tahun berikutnya sampai tahun terakhir sebesar 400 per tahun (dalam ribu $) Hitunglah nilai sekarang dari aliran kas proyek jika tingkat bunga yang ditetapkan sebesar 15%. Jawab :



Tahun CF



0  



1 200



… 200



5 200



6 300



7 300



… 300



11 300



12 400



… 400



NPV =A ( P / A ,15 % ,5 )+ A ( P / A , 15 % , 6 ) ( P /F ,15 % ,5) 101



15 400



Evaluasi Ekonomi Tambang



+ A ( P/ A , 15 % , 4 ) ( P/ F , 15 % , 11) NPV =200 ( P / A ,15 % ,5 )+300 ( P/ A , 15 % , 6 ) (P /F ,15 % ,5)



+ 400 ( P / A , 15 % , 4 ) (P/ F ,15 % ,11)



3.



Sebuah mesin diperkirakan memiliki umur ekonomis selama 10 tahun. Besarnya investasi awal yang diperlukan untuk membeli mesin tersebut adalah $11.000. Diperlukan biaya operasional mesin tersebut adalah $500 per tahun pada tahun ke-1 sampai tahun ke-3, kemudian pada tahun-tahun berikutnya meningkat sebesar $50 per tahun. Nilai sisa di akhir umur alat diperkirakan sebesar 20% dari biaya investasi. Jika tingkat bunga yang dikenakan pada mesin sebesar 9%, berapa nilai sekarang aliran kas bersih untuk mesin tersebut. Jawab :



Tahun



0



-



Investasi



-



Biaya Operasional



+



Nilai Sisa Cash Flow



1



2



3



4



5



…



9



500



500



500



550



600



…



800



10



 11.000 850 2.200 -11.000



-500



-500



-500



-550



-600



…



-800



1.350



NPV =CF 0 +CF 1 ( P/ A , 9 % , 3 ) +[CF 4 +G ( A /G , 9 % , 6 ) ] ( P/ A , 9 % , 6 ) ( P /F , 9 % , 3 ) +CF 10 ( P/ F , 9 % , 10 ) NPV =−11.000−500 ( P / A ,9 % ,3 ) + [ −550−50 ( A /G ,9 % , 6 ) ] ( P / A , 9 % ,6 )( P/ F ,9 % ,3 ) +1.350 ( P/ F , 9 % , 10 )



102



Evaluasi Ekonomi Tambang



Cash flow tahun ke 6 sampai tahun ke 9 terjadi gradient. Apabila gradient pada tahun-tahun tersebut di-ekuivalensi kan menjadi annual dengan fakror A/G



[ −550−50 ( A /G , 9 % ,6 ) ], maka cash flow menjadi seperti pada tabel di bawah ini. Tahun -



Investasi



-



Biaya Operasional



+



Nilai Sisa Cash Flow



4.



0



1



2



3



4



5



…



9



10



500



500



500



550



600



…



800



850



 11.000 2.200 -11.000



-500



-500



-500



-662,49



-662,49



…



-662,49



1.350



Direncanakan sebuah bahan galian akan diproduksi sebesar 20.000 ton pada tahun pertama, kemudian menurun sebesar 500 ton per tahun sampai dengan tahun ke 20 (akhir umur tambang). Jika diperkirakan keuntungan bersih sebesar $6 per ton pada awal produksi sampai dengan tahun ke 9, $8 per ton pada tahun berikutnya sampai dengan tahun ke 15, dan $5 per ton pada tahun berikutnya sampai umur tambang berakhir. Hitunglah nilai sekarang bersih dari keuntungan yang diperoleh, jika tingkat bunga yang berlaku sebesar 10%.



103



Evaluasi Ekonomi Tambang



dalam ribu Tahun



 



0



Produksi



ton



 



20



Profit



$/ton



 



6



Pendapatan



$



120



Cash Flow



$



   



1



120



2



3



4



5



6



19,0



18,5



18,0



17,5



6



6



6



6



6



117



114



111



108 108



19,5



117



114



111



7



8



9



10



11



12



13



14



15



16



17



18



16,5



16,0



15,5



15,0



14,5



14,0



13,5



13,0



12,5



12,0



11,5



6



6



6



8



8



8



8



8



8



5



5



5



5



5



105



102



99



96



124



120



116



112



108



104



63



60



58



55



53



105



102



99



96



124



120



116



112



108



104



63



60



58



55



53



17,0



19 11,0



20 10,5



NPV =[ 120.000−3.000 ( A/G , 10 % , 9 ) ] ( P / A ,10 % ,9 ) + [ 124.000−4.000 ( A /G ,10 % , 6 ) ] ( P/ A ,10 % , 6)(P /F , 10 % , 9) + [ 62.500−2.500 ( A /G, 10 % ,6 ) ]( P / A ,10 % ,5)( P/ F , 10 % , 15)



104



Evaluasi Ekonomi Tambang – Soal Latihan Aliran Kas



5.



Aliran kas dari sebuah proyek diperkirakan sebagai berikut : 



Tahun pertama sebesar $ 21 (dalam ribu).







Tahun kedua sebesar $ 3 (dalam ribu).







Tahun ketiga sebesar $ 10 (dalam ribu).







Tahun keempat sebesar $ 13 (dalam ribu).







Tahun kelima sebesar $ 18 (dalam ribu).







Tahun keenam sebesar $ 6 (dalam ribu).







Tahun ketujuh sebesar $ 1 (dalam ribu).



Hitunglah nilai sekarang bersih proyek pada tingkat bunga 20%. NPV =CF 0 +CF 1 (P /F ,i ,1)+CF 2 ( P /F ,i ,2)+…+CF n (P/ F , i, n) NPV =0+21(P /F ,20 % ,1)+3(P/ F , 20 % ,2)+… +1(P/ F ,20 % ,7) 6.



Proyek A yang berumur 5 tahun, memerlukan investasi awal sebesar US $ 50 juta. Diperkirakan mulai tahun pertama sampai tahun ke 5 akan diperoleh pendapatan bersih (setelah dikurangi biaya operasional, pajak dll) sebesar US $ 50 juta. Di akhir umur proyek akan diperoleh nilai sisa dari seluruh aset perusahaan sebesar US $ 50 juta. Proyek B yang berumur 5 tahun, memerlukan investasi awal sebesar US $ 500 juta. Diperkirakan mulai tahun pertama sampai tahun ke 5 akan diperoleh pendapatan bersih (setelah dikurangi biaya operasional, pajak dll) sebesar US $ 250 juta. Di akhir umur proyek akan diperoleh nilai sisa dari seluruh aset perusahaan sebesar US $ 500 juta. Pilihlah proyek yang paling ekonomis untuk dilakukan.



7.



Pilihlah dari tiga buah alternatif investasi berikut ini yang paling layak secara ekonomi. Minimum Rate of Return atau Minimum Attractive Rate of Return ketiga proyek sebesar 15%



113



Evaluasi Ekonomi Tambang – Soal Latihan Aliran Kas



Proyek A Untuk menjalankan proyek yang berumur 10 tahun ini, diperlukan modal awal sebesar US $ 300,000. Diharapkan akan diperoleh pendapatan bersih sebesar US $ 450,000 mulai tahun pertama sampai umur proyek berakhir.



Proyek B Untuk menjalankan proyek yang berumur 10 tahun ini, diperlukan modal awal sebesar US $ 900,000. Diharapkan akan diperoleh pendapatan bersih sebesar US $ 550,000 mulai tahun pertama sampai umur proyek berakhir. Proyek C Untuk menjalankan proyek yang berumur 10 tahun ini, diperlukan modal awal sebesar US $ 1,200,000, berikutnya di tahun pertama sebesar US $ 800,000. Diharapkan akan diperoleh pendapatan bersih sebesar US $ 750,000 di tahun pertama, US $ 850,000 di tahun kedua sampai umur proyek berakhir. 8.



Diketahui aliran kas sebuah perusahaan sbb : (dalam satuan ribu US $)



Uraian



Tahun 0



1



2



3



4



5



6



Pendapatan



170



200



230



260



290



Biaya Operasional



-40



-50



-60



-70



-80



-30



-40



-50



-60



-70



Biaya Kapital Pajak



-200



-100



Kajilah kelayakan proyek jika tingkat pengembalian minimum sebesar 10%



114



Evaluasi Ekonomi Tambang – Soal Latihan Aliran Kas



(dalam satuan ribu US $) Uraian



0



Pendapatan Biaya Operasional Biaya Kapital Pajak Aliran Kas (CF)



1



200



100



-200



-100



2 170 40



Tahun 3 200 50



4 230 60



5 260 70



6 290 80



30 100



40 110



50 120



60 130



70 140



Jawab :



NPV =−200−100 ( P/ F ,10 % ,1 ) + [ 100+10 ( A/G , 10 % 5 ) ] ( P / A , 10 % ,5 ) (P /F ,10 % 1)



9.



Sebuah perusahaan akan membeli alat untuk proses produksinya. Alternatif pertama (alat 1) seharga 200.000. Untuk pengoperasian alat pertama diperlukan biaya operasional sebesar 220.00 pada tahun pertama, 240.000 pada tahun kedua, 260.000 pada tahun ketiga dan 290.000 pada tahun keempat. Di akhir umur alat (tahun keempat) diperkirakan nilai sisa yang akan diterima sebesar 50.000. Alternatif kedua (alat 2) seharga 50.000. Untuk pengoperasian alat pertama diperlukan biaya operasional sebesar 300.00 pada tahun pertama, 330.000 pada tahun kedua, 360.000 pada tahun ketiga dan 400.000 pada tahun keempat dan tidak ada nilai sisa yang akan diperoleh di akhir umur alat (tahun keempat). Lakukanlah analisa secara ekonomi, alat yang mana yang sebaiknya dipilih untuk dibeli, jika tingkat pengembalian minimum 20%.



115



Evaluasi Ekonomi Tambang – Soal Latihan Aliran Kas



10. Kajilah kelayakan ekonomi dari sebuah proyek migas berikut ini. Royalti 16% dari pendapatan. Tingkat pengembalian minimum sebesar 12%. Uraian Produksi (barel) Harga per barel Biaya Operasional (US ) Biaya Development Biaya Perijinan



Tahun 0



1



2 80 20 50



3 45 21 55



4



5



20 22 60



10 23 65



5 24 70



1



Tahun 2 3



4



5



80 20 1.600 256 50



45 21 945 151,2 55



20 22 440 70,4 60



10 23 230 36,8 65



5 24 120 19,2 70



1.294



738,8



309,6



128,2



30,8



1200 200



Jawab : Uraian 0 Produksi (barel) Harga per barel + Pendapatan ($) - Royalti ($) - Biaya Operasional ($ ) - Biaya Development - Biaya Perijinan Aliran Kas



1.200 200 -1.400



NPV =−1.400+1.294 ( P/ F , 12 % 1 ) +738,8 ( P /F ,12 % ,2 )



+309,6 ( P/ F , 12 % , 3 ) +128,2 ( P /F ,12 % , 4 ) +30,8( P /F ,12 % ,5)



116