![Analisis Laporan Keuangan PT Gudang Garam TBK [PDF]](https://pdfs.asia/img/200x200/analisis-laporan-keuangan-pt-gudang-garam-tbk.jpg)
6 0 1 MB
PENILAIAN KINERJA PERUSAHAAN PADA PT GUDANG GARAM Tbk MAKALAH Disusun untuk Memenuhi Syarat Memperoleh Nilai Ulangan Akhir Semester Mata Kuliah Manajemen Keuangan
OLEH: GRACIA AGATA NIM: 121710015
PROGRAM STUDI AKUNTANSI FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS MA CHUNG MALANG
ABSTRAK Manajemen keuangan adalah kegiatan mengolah dana perusahaan secara tepat sehingga dapat berguna untuk kemajuan perusahaan. Fungsi manajemen keuangan ada tiga, yaitu keputusan investasi, keputusan pendanaan, dan kepuusan pengelolaan aset. Manajemen keuangan akan menghasilkan suatu laporan keuangan. Laporan keuangan adalah struktur yang menyajikan posisi keuangan dan kinerja keuangan dalam sebuah entitas. Pihak-pihak yang embuthkan laporan keuangan tersebut antara lain investor, karyawan, pemberi pinjaman, pemasok dan kreditor usaha lainnya, pelanggan, pemerintah dan masyarakat. Maka dari itu perlu dilakukan analisa laporan keuangan. Analisa laporan keuangan mencakup perbandingan kinerja perusahaan dengan perusahaan lain dalam industri yang sama, evaluasi kecenderungan posisi keuangan sepanjang waktu. Berkaitan dengan hal tersebut maka penulis membuat makalah yang berjudul Analisis Laporan Keuangan PT. Gudang Garam Tbk. Karya tulis ini berisi tentang data Laporan Keuangan PT. Gudang Garam Tbk. yang dimana penulis berusaha untuk menganilisa data tersebut menggunakan analisis common size dari segi vertikalhorizontal, analisis rasio dan juga menggunakan analisis Du Pont. Kata- kata Kunci: Manajemen Keuangan, Laporan Keuangan, Analisis laporan keuangan, rasio keuangan, common sized, dupont.
ii
KATA PENGANTAR
Puji syukur dipanjatkan kepada Tuhan yang Maha Esa karena atas rahmat dan berkahnya makalah ini dapat disusun dengan baik. Makalah ini disusun untuk memenuhi tugas Ujian Akhir Semester mata kuliah Manajemen Keuangan di Universitas Ma Chung. Diharapkan makalah ini dapat membawa manfaat bagi kita semua. Penyelesaian makalah ini berkat bantuan dari beberapa pihak. Oleh sebab itu, Penulis ingin menyampaikan terima kasih kepada pihak-pihak yang telah membantu Penulis dalam menyelesaikan makalah ini, yaitu kepada: 1.
Bapak Dr. Chatief Kunjaya, M.Sc, selaku Rektor Universitas Ma Chung,
2.
Bapak Tarsisius Renald Suganda, SE., M.Si., selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Ma Chung,
3.
Ibu Dian Wijayanti, SE., M.Sc., selaku Kepala Program Studi Akuntansi Universitas Ma Chung,
4.
Bapak Daniel Sugama Stephanus, SE., MM., MSA., Ak., CA, selaku Dosen Pembimbing mata kuliah Manajemen Keuangan Fundamental yang telah memberikan bimbingan dalam penyelesaian makalah ini,
5.
Keluarga dan teman-teman Penulis, yang telah memberikan dukungan dan dorongan kepada Penulis dalam pengerjaan makalah ini sehingga makalah ini dapat terselesaikan tepat waktu, Penulis menyadari makalah ini masih belum sempurna. Oleh karena itu,
Penulis memohon maaf jika ada kata-kata yang salah. Penulis sangat membutuhkan kritik dan saran dari para pembaca. Semoga makalah ini dapat berguna bagi para pembaca dalam memberikan wawasan baru. Malang, Desember
Penulis DAFTAR ISI
ABSTRAK............................................................................................................ii KATA PENGANTAR.........................................................................................iii DAFTAR ISI........................................................................................................iv DAFTAR TABEL................................................................................................vi DAFTAR GAMBAR...........................................................................................vii DAFTAR RUMUS.............................................................................................viii BAB I
PENDAHULUAN .............................................................................. 1.1 Latar Belakang .............................................................................. 1.2 Tujuan Penulisan Makalah ............................................................ 1.3 Manfaat Penulisan Makalah ..........................................................
BAB II
LANDASAN TEORI TERKINI ....................................................... 2.1 Manajemen Keuangan .................................................................. 2.2 Laporan Keuangan ........................................................................ 2.3 Pengertian Analisis Laporan Keuangan ........................................ 2.4 Tujuan Analisis Laporan Keuangan ............................................. 2.5 Prosedur Analisis Dasar ................................................................ 2.6 Rasio Keuangan ............................................................................ 2.7 Sistem Du Pont ............................................................................. 2.8 Rasio Common Sized ....................................................................
BAB III STUDI KASUS ................................................................................... 3.1 Gambaran Umum PT Gudang Garam Tbk ................................... BAB IV PEMBAHASAN KASUS DAN OPINI ............................................ 4.1 Analisis Rasio Keuangan Laporan Keuangan PT Gudang Garam Tbk ................................................................................................
BAB V
4.2 Analisis Du Pont Laporab Keuangan PT Cowell Developnment Tbk ................................................................................................ 4.3 Analisis Common Sized PT Dharma Satya Nusantara Tbk ......... PENUTUP ...........................................................................................
5.1 Kesimpulan ................................................................................... 5.2 Saran ............................................................................................. DAFTAR PUSTAKA .........................................................................................
DAFTAR TABEL
Tabel 1. Laporan Posisi Keuangan PT Gudang Garam Tbk ......................... Tabel 2. Laporan Laba Rugi PT Fast Food Indonesia Tbk ........................... Tabel 3. Laporan Arus Kas PT Fast Food Indonesia Tbk ............................. Tabel.....Analisis Common Sized Laporan Posisi Keuangan PT Gudang Garam Tbk ....................................................................... Tabel.....Analisis Common Sized Laporan Laba Rugi PT Gudang Garam Tbk ....................................................................... Tabel.....Analisis Common Sized Laporan Arus Kas PT Gudang Garam Tbk .......................................................................
DAFTAR GAMBAR Gambar 1. Rasio Utang Jangka Panjang ......................................................... Gambar 2. Rasio Utang Jangka Panjang – Ekuitas ........................................ Gambar 3. Rasio Total Utang ............................................................................ Gambar 4. Rasio Tingkat Kemampuan Membayar Bunga ........................... Gambar 5. Rasio Cakupan Kas ......................................................................... Gambar 6. Rasio Modal Kerja (NWC) Terhadap Aset .................................. Gambar 7. Rasio Lancar .................................................................................... Gambar 8. Rasio Cepat ...................................................................................... Gambar 9. Rasio Kas ......................................................................................... Gambar 10. Rasio Total Perputaran Aset ........................................................ Gambar 11. Rasio Rata-rata Periode Penagihan ............................................ Gambar 12. Rasio Rata-rata Perputaran Persediaan ..................................... Gambar 13. Rasio Jumlah Hari Penjualan Persediaan .................................. Gambar 14. Rasio Margin Laba atas Penjualan ............................................. Gambar 15. Margin Laba Operasi ................................................................... Gambar 16. Rasio Return On Assets ................................................................ Gambar 17. Rasio Return On Equity ............................................................... Gambar 18. Rasio Pembayaran Dividen .......................................................... Gambar 19. Rasio Laba Ditahan ...................................................................... Gambar 20. Rasio Pertumbuhan Ekuitas dari Laba Ditahan ....................... Gambar 21. Grafik Du Pont : ROA PT Gudang Garam Tbk ........................ Gambar 22. Grafik Du Pont : ROE PT Gudang Garam Tbk ........................ Gambar 23. Kas dan Setara Kas ....................................................................... Gambar Total Aset Lancar .......................................................................... Gambar 25. Total Aset Tidak Lancar .............................................................. Gambar 26. Total Liabilitas Jangka Pendek ................................................... Gambar 27. Total Liabilitas Jangka Panjang .................................................. Gambar 28. Piutang Usaha Pihak Ketiga ........................................................ Gambar 28. Total Liabilitas .............................................................................. Gambar 29. Total Ekuitas ................................................................................. Gambar 31. Total Aset ....................................................................................... Gambar 32. Persediaan ...................................................................................... Gambar 33. Utang Usaha Pihak Ketiga ........................................................... Gambar 34. Utang Usaha Pihak Berelasi .........................................................
DAFTAR RUMUS Rumus 1. Rasio Utang Jangka Panjang ........................................................... Rumus 2. Rasio Utang Jangka Panjang ‒ Ekuitas .......................................... Rumus 3. Rasio Total Utang .............................................................................. Rumus 4. Tingkat Kemampuan Membayar Bunga ........................................ Rumus 5. Rasio Cakupan Kas ........................................................................... Rumus 6. Modal Kerja Bersih (NWC) ............................................................. Rumus 7. Modal Kerja Bersih (NWC) terhadap aset ..................................... Rumus 8. Rasio Lancar ...................................................................................... Rumus 9. Rasio Cepat ........................................................................................ Rumus 10. Rasio Kas .......................................................................................... Rumus 11. Rasio Tingkat Perputaran Aset ..................................................... Rumus 12. Nilai Penjualan per Aset Tetap ...................................................... Rumus 13. Rata-rata Periode Penagihan ......................................................... Rumus 14 Perputaran Persediaan .................................................................... Rumus 15 Jumlah Hari Penjualan Persediaan ................................................ Rumus 16 Margin Laba ..................................................................................... Rumus 17 Margin Laba Operasi ....................................................................... Rumus 18 Pengembalian atas Aset (ROA) ....................................................... Rumus 19 Pengembalian atas Ekuitas (ROE) ................................................. Rumus 20 Rasio Pembayaran Dividen ............................................................. Rumus 21 Rasio Laba Ditahan .......................................................................... Rumus 22 Pertumbuhan Ekuitas dari Laba Ditahan ..................................... Rumus 23 ROA ................................................................................................... Rumus 24 ROE ................................................................................................... Rumus 25 ROE ...................................................................................................
BAB I PENDAHULUAN
1.1 Latar Belakang Dengan berkembangnya perekonomian di Indonesia menyebabkan semakin banyak orang mulai membentuk sebuah perusahaan, baik perusahaan kecil hingga perusahaan besar. Dalam menjalankan sebuah perusahaan tentu saja terdapat kegiatan operasional perusahaan. Salah satu kegiatan operaional perusahaan adalah membuat laporan keuangan. Laporan keuangan tersebut berfungsi untuk mengetahui perkembangan dari perusahaan tersebut. Selain itu laporan keuangan tersebut nantinya akan diberikan kepada para investor sebagai gambaran apakah perusahaan tersebut adalah perusahaan yang baik atau tidak. Selain itu, laporan keuangan juga perlu untuk dianalisa. Analisa laporan keuangan tersebut juga sangat penting bagi seorang calon investor untuk menentukan apakah perusahaan tersebut layak untuk di investasi dan seberapa besar investasi yang akan ia berikan. Dari hasil analisa tersebut juga bisa dijadikan sebagai bahan untuk melihat pencapaian apa saja yang telah dicapai oleh perusahaan. Maka dari itu, analisa laporan keuangan adalah hal yang pentig untuk dilakukan.
1.2 Rumusan Masalah 1.2.1
Bagaimana hasil dari analisis horisontal dan vertikal analisis common size pada laporan keuangan PT Gudang Garam Tbk periode 2013 –
1.2.2 Bagaimana hasil dari analisis horisontal dan vertikal analisis rasio pada laporan keuangan PT Gudang Garam Tbk periode 2013 – 1.2.3 Bagaimana hasil dari analisis horisontal dan vertikal analisis du pont pada laporan keuangan PT Gudang Garam Tbk periode 2013 – 1.3 Tujuan Penulisan Makalah 1.3.1
Untuk mengetahui hasil dari analisis horisontal dan vertikal analisis common size pada laporan keuangan PT Gudang Garam Tbk periode 2013 –
1.3.2
Untuk mengetahui hasil dari analisis horisontal dan vertikal analisis rasio pada laporan keuangan PT Gudang Garam Tbk periode 2013 –
1.3.3
Untuk mengetahui hasil dari analisis horisontal dan vertikal analisis du pont pada laporan keuangan PT Gudang Garam Tbk periode 2013 –
1.4 Manfaat Penulisan Makalah 1.4.1 Bagi Mahasiswa Mahasiswa dapat mengetahui hasil dari analisis horisontal dan vertikal analisis common size, analisis rasio, dan analisis du pont pada laporan keuangan PT Gudang Garam Tbk periode 2013 – 1.4.2 Bagi Dosen Dosen mampu mengetahui pemahaman mahasiswa mengenai hasil dari analisis horisontal dan vertikal analisis common size, analisis rasio, dan analisis du pont pada laporan keuangan PT Gudang Garam Tbk periode 2013 –
1.4.3 Bagi Pembaca Pembaca dapat memperoleh pengetahuan mengenai hasil dari analisis horisontal dan vertikal analisis common size, analisis rasio, dan analisis du pont pada laporan keuangan PT Gudang Garam Tbk periode 2013 –
BAB II LANDASAN TEORI
2.1 Manajemen Keuangan Weston dan Copeland menyatakan bahwa Manajemen keuangan bisa dirumuskan oleh suatu fungsi dan tanggung jawab para manajer keuangan. Fungsi pokok manajemen keuangan yaitu menyangkut keputusan tentang penanaman modal, pembiayaan kegiatan usaha dan pembagian deviden pada suatu perusahaan. JF Bradley menyatakan bahwa Manajemen keuangan ialah bidang manajemen bisnis yang ditujukan untuk penggunaan model secara bijaksana & seleksi yang seksama dari sumber modal untuk memungkinkan unit pengeluaran untuk bergerak ke arah mencapai tujuannya. Sonny, S. ) Menyatakan bahwa manajemen keuangan ialah kegiatan perusahaan yang berhubungan dengan bagaimana untuk mendapatkan dana, memakai dana, dan untuk mengelola asset sesuai dengan tujuan perusahaan secara menyeluruh. Berdasarkan pengertian tersebut, maka dapat disimpulkan manajemen keuangan adalah kegiatan mengolah dana perusahaan secara tepat sehingga dapat berguna untuk kemajuan perusahaan. 2.1.1 Fungsi Manajemen Keuangan Menurut Martono dan Agus (2010), terdapat 3 fungsi utama dalam manajemen keuangan yaitu: a.
Keputusan Investasi (Investmen Decision)
Keputusan investasi merupakan keputusan terhadap aktiva apa yang akan dikelola oleh perusahaan. Keputusan investasi adalah yang paling penting diantaraketiga keputusan lainnya. Hal ini dikarenakan keputusan investasi berpengaruh secara langsung terhadap besarnya rentabilitas investasi dan aliran kas perusahaan untuk waktu yang akan datang. b.
Keputusan Pendanaan (Financing Decision) Keputusan pendanaan ini menyangkut beberapa hal. Pertama, keputusan mengenai penetapan sumber dana yang diperlukan untuk membiayai investasi. Sumber dana yang akan digunakan untuk membiayai investasi tersebut dapat berupa hutang jangka pendek, hutang jangka panjang, dan modal sendiri. Kedua, penetapan perimbangan pembelanjaan yang terbaik atau sering disebut struktur modal
yang
optimum.
Struktur
modal
optimum
merupakan
perimbangan hutang jangka panjang dan modal sendiri dengan biaya modal rata-rata miimal. c.
Keputusan Pengelolaan Aset (Assets Management Decision) Apabila aset telah diperoleh dengan pendanaan yang tepat, maka asetaset tersebut memerlukan pengelolaan secara efisien. Pengalokasian dana yang digunakan untuk pengadaan dan pemanfaatan aset menjadi tanggung jawab manajer keuangan. Tanggung jawab tersebut menuntut manajer keuangan untuk lebih memperhatikan pengelolaan aktiva lancar dari pada aktiva tetap.
2.1.2
Tujuan Manajemen Keuangan Menurut Martono dan Agus (2010) tujuan manajemen keuangan adalah memaksimumkan nilai perusahaan (memaksimumkan kemakmuran pemegang saham) yang diukur dari harga saham perusahaan. Menurut Brigham dan Houston (2010) tujuan manajemen keuangan yaitu memaksimalkan kekayaan pemegang saham dalam jangka panjang, tetapi bukan untuk memaksimalkan ukuran-ukuran akuntansi seperti laba bersih atau EPS. Menurut Husnan (2008) tujuan menajemen keuangan yaitu untuk mengambil keputusan-keputusan keuangan yang benar, keputusan keuangan adalah untuk memaksimumkan nilai perusahaan. Berdasarkan tujuan manajemen keuangan di atas maka dapat disimpulkan bahwa tujuan manajemen keuangan adalah memaksimumkan kemakmuran pemegang saham.
2.2 Laporan Keuangan Menurut Ikatan Akuntansi Indonesia laporan keuangan adalah struktur yang menyajikan posisi keuangan dan kinerja keuangan dalah sebuah entitas. Tujuan umum dari laporan keuangan ini untuk kepentingan umum adalah penyajian informasi mengenai posisi keuangan (financial position), kinerja keuangan (financial performance), dan arus kas (cash flow) dari entitas yang sangat berguna untuk membuat keputusan ekonomis bagi para penggunanya. Menurut Harnanto laporan keuangan adalah hasil akhir dari proses akuntansi, yang terdiri dari dua laporan utama yaitu neraca dan laporan perhitungan laba rugi dan berupa laporan yang sifatnya sebagai pelengkap seperti laporan laba yang ditahan serta laporan sumber dan penggunaan dana atau laporan
perubahan posisi keuangan. Menurut Sutrisno, laporan keuangan adalah hasil akhir dari proses akuntansi yang meliputi dua laporan utama yakni neraca dan laporan laba-rugi. Lapuran keuangan disusun dengan maksud untuk menyediakan informasi keuangan suatu perusahaan kepada pihak-pihak yang berkepentingan sebagai bahan pertimbangan di dalam mengambil keputusan. Berdasarkan pengertian di atas maka dapat disimpulkan bahwa laporan keuangan adalah informasi mengenai keuangan suatu perusahaan yang berguna sebagai bahan pertimbangan bagi pihak-pihak yang berkepntingan. 2.2.1
Tujuan Laporan Keuangan Menurut Standar Akuntasi Keuangan (Ikatan Akuntan Indonesia 2002:4)
tujuan laporan keuangan adalah sebagai berikut: a. Menyediakan informasi yang menyangkut posisi keuangan, kinerja, seta perubahan posisi keuangan suatu perusahaan yang bermanfaat bagi sejumlah besar pemakai dalam pengambilan keputusan ekonomi. b. Laporan keuangan yang disusun untuk tujuan ini memenuhi kebutuhan bersama sebagian besar pemakai. Namun demikian, laporan keuangan tidak menyediakan semua informasi yang mungkin dibutuhkan pemakai dalam pengambilan keputusan ekonomi karena secara umum menggambarkan pengaruh keuangan dan kejadian di masa lalu. c. Laporan keuangan juga menunjukkan apa yang telah dilakukan manajemen (stewardship) atau pertanggunggjawaban manajemen atas sumber daya yang dipercayakan kepadanya. Menurut Ikatan Akuntan Indonesia (2009:3), tujuan laporan keuangan adalah menyediakan informasi yang menyangkut posisi keuangan, kinerja, serta
perubahan posisi keuangan suatu perusahaan yang bermanfaat bagi sejumlah besar pemakai dalam pengambilan keputusan ekonomi.
2.2.2
Pihak-Pihak yang Menggunakan Laporan Keuangan Menurut PSAK (2004) pihak-pihak yg memanfaatkan laporan keuangan
adl (IAI2004) : a. Investor Penanam modal berisiko dan penasehat mereka berkepentingan dengan risiko yang melekat serta hasil pengembangan dari investasi yang mereka lakukan. Mereka membutuhkan informasi untuk membantu menentukan apakah harus membeli menahan atau menjual investasi tersebut. Pemegang saham juga tertarik pada informasi yang memungkinkan mereka untuk menilai kemampuan perusahaan untuk membayar dividen. b. Karyawan Karyawan dan kelompok-kelompok yang mewakili mereka tertarik pada informasi mengenai stabilitas dan profitabilitas perusahaan. Mereka juga tertarik dengan informasi yang memungkinkan mereka untuk menilai kemampuan perusahaan dalam memberikan balas jasa manfaat pensiun dan kesempatan kerja. c. Pemberi pinjaman Pemberi pinjaman tertarik dengan informasi keuangan yang memungkinkan mereka untuk memutuskan apakah pinjaman serta bunga dapat dibayar pada saat jatuh tempo.
d. Pemasok dan kreditor usaha lainnya Pemasok dan kreditor usaha lain tertarik dengan informasi yang memungkinkan mereka untuk memutuskan apakah jumlah yang terhutang akan dibayar pada saat jatuh tempo. Kreditor usaha berkepentingan pada perusahaan dalam tenggang waktu yang lebih pendek daripada pemberi pinjaman kecuali kalau sebagai pelanggan utama mereka tergantung pada kelangsungan hidup perusahaan. e. Pelanggan Para pelanggan berkepentingan dengan informasi mengenai kelangsungan hidup perusahaan terutama kalau mereka terlibat dalam perjanjian jangka panjang dengan atau tergantung pada perusahaan. f. Pemerintah Pemerintah dan berbagai lembaga yang berada di bawah kekuasaan berkepentingan dengan alokasi sumber daya dan karena ini berkepentingan dengan aktivitas perusahaan mereka menetapkan kebijakan pajak dan sebagai dasar untuk menyusun statistik pendapatan nasional dan statistik lainnya. g. Masyarakat Perusahaan mempengaruhi anggota masyarakat dalam berbagai cara. Misalnya perusahaan dapat memberikan kontribusi berarti pada perekonomian nasional termasuk jumlah orang yang dipekerjakan dan perlindungan kepada penanam modal domestik. Laporan keuangan dapat membantu masyarakat dengan menyediakan informasi
kecenderungan (trend) dan
perkembangan
terakhir
kemakmuran
perusahaan serta rangkaian aktivitasnya.
2.3 Pengertian Analisis Laporan Keuangan Analisa laporan keuangan mencakup perbandingan kinerja perusahaan dengan perusahaan lain dalam industri yang sama, evaluasi kecenderungan posisi keuangan sepanjang waktu. (Yohandoyo, 2017) Analisa laporan keuangan akan memberikan informasi tentang kinerja keuangan perusahaan. Informasi tersebut tentu perlu dikaji lebih lanjut untuk mengetahui mengapa kondisi tersebut bisa terjadi. Analisa faktor internal dan eksternal perusahaan dapat melengkapi suatu analisa laporan keuangan, sehingga hasil analisa dapat mengarahkan tindakan korektif yang tepat untuk perbaikan kinerja keuangan perusahaan dalam periode berikutnya. (Gunawan,
Analisis laporan keuangan menganalisis laporan keuangan suatu perusahaan yang terdiri dari laporan posisi keuangan, laporan laba rugi dan laporan arus kas. 2.4 Tujuan Analisis Laporan Keuangan Analisis laporan keuangan pada dasarnya untuk menambah informasi yang ada dalam suatu laporan keuangan perusahaan. Adapun tujuan dari analisis laporan keuangan adalah: (Nainggolan, 2015) a.
memberikan informasi yang lebih luas dan mendetail dibandingkan dengan hanya laporan keuangan saja,
b.
memberikan informasi kesalahan yang terkandung dalam laporan keuangan,
c.
dapat menunjukkan hal-hal yang tidak konsisten dalam penyajian laporan keuangan,
d.
dapat memberikan informasi yang berguna bagi pengambil keputusan (decision maker) di suatu perusahaan,
e.
menunjukkan peringkat perusahaan dalam kriteria tertentu di dunia bisnis,
f.
dapat digunakan untuk membandingkan suatu perusahaan dengan perusahaan lain,
g.
memberikan informasi keadaan perusahaan pada saat ini,
h.
sebagai dasar informasi perusahaan untuk mengambil tindakan investasi, merger, atau akuisisi perusahaan.
i.
untuk menilai prestasi manajemen, operasional dan efisiensi perusahaan. Dengan melihat analisis laporan keuangan, maka informasi yang mentah
disajikan pada laporan keuangan akan terlihat atau terbaca lebih jelas, dalam dan lebih terperinci. 2.5 Prosedur Analisis Dasar Tiga metode untuk menganalisis suatu perusahaan yaitu: (Warren,
a.
Analisis Horizontal (Horizontal Analysis) Analisis horizontal adalah analisis untuk kenaikan dan penurunan jumlah dan persentase di laporan keuangan komparatif. Dalam analisis ini, laporan periode sebelumnya digunakan sebagai dasar. Analisis
horizontal juga dapat membandingkan tiga laporan dengan tahun yang berbeda atau lebih. b.
Analisis Vertikal (Vertical Analysis) Analisis vertikal adalah analisis persentase yang dapat digunakan untuk menunjukkan hubungan masing-masing pos terhadap jumlah total dalam satu laporan.
c.
Analisis Common-Sized Dalam rasio common-sized (common-sized statements), semua pos dinyatakan dalam persentase tanpa nilai rupiah. Rasio common-sized digunakan untuk membandingkan suatu perusahaan dengan perusahaan lain atau untuk membandingkan suatu perusahaan dengan rata-rata industri.
2.6 Rasio Keuangan Rasio keuangan adalah cara untuk merangkum sejumlah besar data keuangan dan membandingkan kinerja perusahaan. (Brealey, 2008: 4 jenis rasio keuangan: (Brealey, 2008: 72) a. Rasio Leverage (leverage ratio) Rasio leverage memperlihatkan seberapa berat utang perusahaan dan mengukur seberapa besar leverage keuangan yang ditanggung perusahaan. 1) Rasio Utang (Debt Ratio) Leverage keuangan diukur dengan rasio utang jangka panjang terhadap total modal jangka panjang. Utang jangka panjang tidak hanya harus mencakup obligasi atau pinjaman lain tetapi juga nilai
lease jangka panjang. Total modal jangka panjang juga disebut total kapitalisasi adalah jumlah utang jangka panjang dan ekuitas pemegang saham. Rasio utang jangka panjang Rumus 1. Rasio Utang Jangka Panjang Rasio utang jangka panjang ekuitas Rumus 2. Rasio Utang Jangka Panjang ‒ Ekuitas Rasio total utang Rumus 3. Rasio Total Utang 2)
Rasio Tingkat Kemampuan Membayar Bunga (Times Interest Earned Ratio) Rasio tingkat kemampuan membayar bunga mengukur sejauh mana bunga obligasi dapat ditutup oleh laba. Analisis
ini
menghitung rasio laba sebelum bunga dan pajak (EBIT) terhadap pembayaran bunga. Rasio kemampuan membayar bunga disebut juga rasio cakupan bunga mengukur seberapa jauh kisaran antara rintangan dan pembuat rintangan. Tingkat kemampuan membayar bunga Rumus 4. Tingkat Kemampuan Membayar Bunga 3) Rasio Cakupan Kas (Cash Coverage Ratio) Rasio cakupan kas mengukur sejauh mana bunga dapat ditutup oleh arus kas dari operasi.
Rasio cakupan kas Rumus 5. Rasio Cakupan Kas b. Rasio Likuiditas (Liquidity Ratio) Rasio likuiditas mengukur seberapa mudah perusahaan dapat memegang kas. 1) Rasio Modal Kerja Bersih terhadap Total Aset (Net Working Capital to Total Assets Ratio) Modal kerja bersih adalah selisih antara aset lancar dan kewajiban lancar. Modal kerja bersih mengukur potensi cadangan kas perusahaan secara kasar. Modal kerja bersih (NWC) aset lancar kewajiban lancar Rumus 6. Modal Kerja Bersih (NWC) Modal kerja bersih (NWC) terhadap aset Rumus 7. Modal Kerja Bersih (NWC) terhadap aset 2) Rasio Lancar (Current Ratio) Ukuran lain yang mempunyai tujuan yang sama adalah rasio lancar. Rasio lancar Rumus 8. Rasio Lancar 3) Rasio Cepat (Quick/Acid-Test Ratio) Rasio cepat memusatkan perhatian pada kas, sekuritas dan tagihan yang belum dibayar pelanggan. Rasio cepat
Rumus 9. Rasio Cepat 4) Rasio Kas (Cash Ratio) Aset paling likuid perusahaan adalah kepemilikannya atas kas dan sekuritas. Karena itulah analis juga melihat rasio kas. Rasio kas Rumus 10. Rasio Kas c. Rasio Efisiensi (Efficieny Ratio) atau Rasio Tingkat Perputaran (Turnover Ratio) Rasio
efisiensi
mengukur
seberapa
produktif
perusahaan
menggunakan aset-asetnya atau mengukur berapa banyak produksi perusahaan untuk setiap dolar aset yang digunakan. 1) Rasio Tingkat Perputaran Aset (Asset Turnover Ratio) Rasio tingkat perputaran aset adalah rasio penjualan terhadap aset yang memperlihatkan seberapa baik aset perusahaan digunakan. Rasio tingkat perputaran aset Rumus 11. Rasio Tingkat Perputaran Aset Nilai Penjualan per Aset Tetap = Rumus 12. Nilai Penjualan per Aset Tetap 2) Rata-rata Periode Penagihan (Average Collection Period) Rata-rata periode penagihan mengukur seberapa cepat pelanggan membayar tagihan mereka. Rata-rata periode penagihan mengekspresikan piutang dalam penjualan harian.
Rata-rata periode penagihan Rumus 13. Rata-rata Periode Penagihan 3) Rasio Perputaran Persediaan (Inventory Turnover Ratio) Rasio perputaran persediaan mengukur tingkat perusahaan memutar persediaannya. Perputaran persediaan Rumus 14. Perputaran Persediaan Jumlah hari penjualan persediaan Rumus 15. Jumlah Hari Penjualan Persediaan d. Rasio Profitabilitas (Profitability Ratio) Rasio
profitabilitas
digunakan
untuk
mengukur
tingkat
pengembalian investasi perusahaan dan mengukur fokus pada laba perusahaan. 1) Margin Laba (Profit Margin) Margin laba mengukur proporsi pendapatan yang berhubungan dengan laba. Margin laba Rumus 16. Margin Laba Margin laba operasi menambahkan kembali utang bunga ke laba bersih. Margin laba operasi Rumus 17. Margin Laba Operasi
2) Pengembalian atas Aset (Return on Assets-ROA) Return on Assets mengukur kinerja perusahaan dengan rasio laba bersih terhadap total aset. Karena laba bersih mengukur keuntungan setelah dipotong beban bunga, praktik ini membuat profitabilitas yang jelas dari perusahaan sebagai fungsi struktur modalnya. Karena ROA mengukur tingkat pengembalian aset perusahaan bukan hanya investasi ekuitas maka menggunakan laba bersih ditambah dengan bunga. Pengembalian atas aset (ROA) Rumus 18. Pengembalian atas Aset (ROA) 3) Pengembalian atas Ekuitas (Retun on Equity) Return on Equity mengukur kinerja perusahaan dengan rasio laba bersih terhadap ekuitas. Pengembalian atas ekuitas Rumus 19. Pengembalian atas Ekuitas (ROE) 4) Rasio Pembayaran Dividen (Payout Ratio) Rasio pembayaran dividen mengukur proporsi laba yang dibayar sebagai dividen. Rasio pembayaran dividen Rumus 20. Rasio Pembayaran Dividen Rasio laba ditahan (plowback ratio) adalah proporsi laba yang diinvestasikan kembali dalam perusahaan.
Rasio laba ditahan – rasio pembayaran dividen = Rumus 21. Rasio Laba Ditahan Pertumbuhan ekuitas dari laba ditahan mengukur tingkatan laba yang diinvestasikan kembali ke dalam perusahaan. Pertumbuhan ekuitas dari laba ditahan rasio laba ditahan ROE Rumus 22. Pertumbuhan Ekuitas dari Laba Ditahan Rasio keuangan lainnya: (Brealey, 2008:85) a.
Rasio Pasar terhadap Buku (Market to Book Ratio)
b.
Rasio Harga-Laba (Price Earning Ratio)
c.
Imbal Hasil Dividen (Dividend Yield)
2.7 Sistem Du Pont Sistem Du Pont adalah penguraian ukuran kinerja menjadi rasio komponen. (Brealey, 2008:83) Hubungan pertama menghubungkan tingkat pengembalian aset (ROA) dengan rasio perputaran aset perusahaan dan margin laba operasinya: (Brealey, 2008:83) ROA perputaran aset
margin laba operasi
Rumus 23. ROA Tingkat pengembalian ekuitas (ROE): (Brealey, 2008:84) ROE Rumus 24. ROE
Karena itu, ROE
rasio leverage
perputaran aset
margin laba operasi
beban
utang Rumus 25. ROE 2.8 Rasio Common-Sized Dalam rasio common-sized (common-sized statements), semua pos dinyatakan dalam persentase tanpa nilai rupiah. Rasio common-sized digunakan untuk membandingkan suatu perusahaan dengan perusahaan lain atau untuk membandingkan suatu perusahaan dengan rata-rata industri. (Warren, 2018: 307)
BAB III STUDI KASUS
3.1 Gambaran Umum PT Gudang Garam Tbk 3.1.1 Profil Perusahaan PT Gudang Garam Tbk merupakan salah satu industri penghasil rokok di Indonesia. PT Gudang Garam Tbk didirikan sejak tahun 1958 di Kediri, Jawa Timur. PT Gudang Garam Tbk didirikan oleh Surya Wonowidjojo. Pada awalnya PT Gudang Garam Tbk merupakan industri rumahan dengan produksi pertamanya adalah SKL dan SKT. Produk Gudang Garam mempunyai berbagai macam variasi seperti sigaret kretek klobot (SKL), sigaret kretek linting-tangan (SKT), hingga sigaret kretek linting-mesin (SKM). 3.1.2 Sejarah PT Gudang Garam Tbk Gudang Garam pertama kali di dirikan pada tahun 1958. Pada tahun 1960, Gudang Garam membuka cabang produksi SKL dan SKT yang didirikan di Gurah, Kediri, Jawa Timur. Karena usaha yang semakin maju, pada bulan September tahun 1968, Gudang Garam membuka dua uni lahan baru seluas 1000 meter persegi. Selanjutnya pada tahun 1969, Gudang Garam yang pada awalnya merupakan industri rumahan berubah menjadi Firma. Pada tahun 1971, Gudang Garam berubah menjadi PT. Gudang Garam juga menerima bantuan dari pemerintah berupa Penanaman Modal Dalam Negeri (PMDN) yang semakin mendukung
perkembangan usaha. Pada taun 1979, Gudang Garam mulai menambah produk yaitu Sigaret Kretek Mesin (SKM). Pada tahun Gudang Garam mencatatkan sahamnya di Bursa Efek Jakarta dan Bursa Efek Surabaya, yang mengubah statusnya menjadi Perusahaan Terbuka. Selanjutnya pada tahun 2002, Gudang Garam memproduksi jenis rokok baru, yaitu kretek mild yang ditandai dengan berdirinya Direktorat Produksi Gempol di Pasuruan Jawa Timur. Karena usaha yang semakin sukses, areal perusahaan yang semula hanya seluas 1000 meter persegi kini telah berkembang menjadi sekitar 208 hektar yang terletak di wilayah Kabupaten dan Kota Kediri serta di wilayah Pasuruan. Bulan Januari 2013, mulai beroperasi gedung baru di Jakarta, untuk menunjang proses produksi yang semakin progresif.
3.1.3
Struktur Organisasi PT Gudang Garam Tbk
3.1.4
Laporan Keuangan PT Gudang Garam Tbk
Tabel 1. Laporan Posisi Keuangan PT Gudang Garam Tbk
Tabel 2. Laporan Laba Rugi PT Gudang Garam Tbk
Tabel 3. Laporan Arus Kas PT Gudang Garam Tbk
BAB IV PEMBAHASAN KASUS DAN OPINI 4.1 Analisis Rasio Keuangan PT Gudang Garam Tbk. a. Rasio Leverage 1). Rasio Utang Jangka Panjang
Rasio utang jangka panjang 0,050 0,040 0,030 0,020 0,010 0,000 2013
2014
2015
Rasio utang jangka panjang
2016
2017
2018
Linear (Rasio utang jangka panjang)
Gambar 1. Rasio Utang Jangka Panjang Rasio Utang Jangka Panjang digunakan untuk mengetahui seberapa besar kemampuan perusahaan dalam membayar utang jangka panjang
perusahan
menggunakan
ekuitas
perusahaan
yang
dimilikinya. Dari grafik di atas dapat diketahui bahwa Rasio Utang Jangka Panjang menunjukan penurunan pada tahun 2013 hingga 2015 namun mulai mengalami kenaikan pada tahun 2016. Dapat dilihat bahwa kemampuan perusahaan dalam membayar utang jangka pancang ckup baik di tahun 2013 hingga 2015. Namun pada tahun 2016
mengalami
peningkatan
sehingga
dapat
dilihat
bahwa
kemampuan perusahaan dalam menyusun struktur modalnya kurang baik karena Utang jangka panjang perusahaan semakin meningkat.
2). Rasio Utang Jangka Panjang – Ekuitas
Rasio Utang Jangka Panjang-Ekuitas 0,060 0,050 0,040 0,030 0,020 0,010 2013 0,000
2014
2015
2016
2017
2018
Rasio Utang Jangka Panjang-Ekuitas
Gambar 2. Rasio Utang Jangka Panjang-Ekuitas Ratio Utang Jangka Panjang - Ekuitas digunakan untuk mengetahui seberapa besar kemampuan perusahaan dalam membayar utang jangka perusahan menggunakan ekuitas perusahaan yang dimilikinya. Dari grafik di atas dapat dilihat bahwa Rasio Utang Jangka Panjang-Ekuitas menunjukan grafik mengalami penurunan pada tahun 2013 hingga 2015 dan mengalami kenaikan dari tahun . Karena rasio yang tidak stabil tersebut dapat di lihat bahwa kemampuan perusahaan untuk membayar utang kurang baik.
3). Rasio Total Utang
Rasio Total Utang 0,500 0,400 0,300 0,200 0,100 0,000 2013
2014
2015
Rasio total utang
2016
2017
2018
Linear (Rasio total utang)
Gambar 3. Rasio Total Utang Rasio Total Utang merupakan rasio yang digunakan untuk mengetahui seberapa besar kemampuan perusahaan dalam membayar utang perusahaan dengan menggunakan aset yang. Dari grafik di atas dapat dilihat Rasio Total Utang PT Gudang Garam Tbk menunjukan kenaikan pada tahun 2014 lalu mengalami penurunan secara perlahan pada tahun-tahun selanjutnya. Hal ini menunjukan bahwa utang yang dimiliki oleh perusahaan dari tahun ke tahun mengalami penurunan. Karena semakin kecil Rasio Total Utang ini maka dapat dilihat bahwa kemampuan perusahaan dalam membayar utangnya cukup baik.
4). Rasio Tingkat Kemampuan Membayar Bunga
Rasio Tingkat Kemampuan Membayar Bunga 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2,000 0,000 2013
2014
2015
2016
2017
2018
Rasio tingkat kemampuan membayar bunga Linear (Rasio tingkat kemampuan membayar bunga)
Gambar 4. Rasio Tingkat Kemampuan Membayar Bunga Rasio Tingkat Kemampuan Membayar Bunga merupakan rasio yang mengukur kemampuan perusahaan untuk memenuhi pembayaran bunga setiap tahunnya. Rasio Tingkat Kemampuan Membayar Bunga PT Gudang Garam Tbk pada tahun 2014 mengalami penurunan dari tahun sebelumnya dan kemudian mengalami kenaikan pada tahuntahun berikutnya Hal tersebut mengindikasikan bahwa EBIT perusahaan selalu berubah setiap tahunnya dan didalam grafik tersebut dapat diketahui Rasio Tingkat kemampuan membayar bunga perusahaan cukup bagus.
5). Rasio Cakupan Kas
Rasio Cakupan Kas 12 10 8 6 4 2 2013 0
2014
2015
Rasio cakupan kas
2016
2017
2018
Linear (Rasio cakupan kas)
Gambar 5. Rasio Cakupan Kas Rasio Cakupan Kas merupakan rasio yang digunakan untuk mengukur kemampuan perusahaan melunasi hutang lancar yang dimiliki dengan kas dan aktiva lancar. Dari grafik di atas dapat diketahui bahwa perusahaan PT Gudang Garam Tbk selalu mengalami kenaikan. Hal tersebut menujukan bahwa perusahaan memiliki kas yang stabil dari tahun ke tahun sehingga uang yang masuk ke perusahaan dari tahun ke tahun stabil.
b. Rasio Likuiditas 1). Modal Kerja Bersih (NWC) Terhadap Aset
Modal Kerja Bersih (NWC) terhadap aset 0,400 0,300 0,200 0,100 0,000
2013
2014
2015
2016
2017
2018
Modal Kerja Bersih (NWC) terhadap aset Linear (Modal Kerja Bersih (NWC) terhadap aset)
Gambar 6. Rasio NWC terhadap Aset Rasio Modal Kerja (NWC) Terhadap Aset merupakan rasio likuiditas yang digunakan untuk mengukur potensi cadangan kas perusahaan. Dalam rasio tersebut membandingkan modal kerja bersih dalam perusahaan yang diperoleh dari mengurangi Aset Lancar Perusahaan dengan Kewajiban Lancar Perusahaan yang dibagi dengan Total Aset yang dimiliki. Pada grafik diatas dapat dilihat pada tahun 2014 mengaami penurunan dari tahun seblumnya. Namun mengaami kenaikan pada tahun 2015 hingga 2016. Lalu mengalami penurunan kembali pada tahun 2017 dan naik kembali pada tahun 20
2). Rasio Lancar
Rasio Lancar 2,500 2,000 1,500 1,000 0,500 0,000 2013
2014
2015
rasio lancar
2016
2017
2018
Linear (rasio lancar)
Gambar 7. Rasio Lancar Rasio Lancar merupakan alat untuk mengukur kemampuan perusahaan dalam memenuhi kewajiban jangka pendeknya. Dari grafik di atas dapat diketahui bahwa perusahaan mengalami penurunan pada tahun 201 . Lalu mengalami kenaikan pada tahun 2015 dan 2016namun mengalami penurunan kembai pada tahun 2017 dan naik kembali pada tahun 2018. Dapat diketahui bahwa perusahaan dalam melunasi kewajiban lancar cukup baik. Kerena pada grafik tersebut menunjukan perbandingan rasio lebih dari 1 yang mengidentifikasi bahwa aset lancar perusahaan lebih besar dari kewajiban lancar.
3). Rasio Cepat
Rasio Cepat 0,300 0,250 0,200 0,150 0,100 0,050 2013 0,000
2014
2015
Rasio cepat
2016
2017
2018
Linear (Rasio cepat)
Gambar 8. Rasio Cepat Rasio Cepat merupakan Rasio untuk mengukur Aset Lancar dikurangi persediaan pada perusahaan untuk memenuhi kebutuhan kewajiban lancar. Dari Grafik diatas dapat diketahui bahwa rasio tersebut tidak stabil. Pada tahun 2014 mengalami penurunan dan tahun 5 mengalami kenaikan lalu pada tahun 2016 mengalami penurunan dan mengalami kenaikan pada tahun 2017 dan 2018. Hal tersebut menunjukkan bahwa kemampuan perusahaan untuk menenuhi kewajiban lancar kurang stabil. Namun secara keseluruhan perusahaan tersebut dalam memenuhi kewajiban lancar cukup baik.
4). Rasio Kas
Rasio Kas 0,140 0,120 0,100 0,080 0,060 0,040 0,020 0,000
2013
2014
2015
Rasio Kas
2016
2017
2018
Linear (Rasio Kas)
Gambar 9. Rasio Kas Rasio Kas adalah rasio untuk mengukur kemampuan perusahaan menggunakan kas untuk memenuhi kewajiban lancar perusahaan. Dari grafik di atas diatas menunjukan bahwa rasio kas tersebut tidak stabil. Rasio tersebut mengalami penurunan dan kenaikan setiap tahunnya. Dikarenakan grafik yang dihasilkan mencapai angka diatas 1 yang artinya total kas yang dimiliki perusahaan sudah mampu untuk memenuhi kewajiban lancar. Walaupun pada tahun 2014 dan 2016 grafik menunjukan angka dibawah 1.
c. Rasio Efisiensi 1). Rasio Tingkat Perputaran Aset
rasio tingkat perputaran aset 0,300 0,250 0,200 0,150 0,100 0,050 2013 0,000
2014
2015
rasio tingkat perputaran aset
2016
2017
2018
Linear (rasio tingkat perputaran aset)
Gambar 10. Rasio Tingkat Perputaran Aset Rasio Tingkat Perputaran Aset merupakan rasio yang digunakan untuk mengukur efektivitas penggunaan total aktiva perusahaan. Semakin tinggi Rasio Total Perputaran Aset menunjukan bahwa manajemen pengelolaan perusahaan semakin baik. Dari grafik di atas dapat diketahui bahwa tingkat perputaran aset perusahaan dari tahun ke tahun mengalami peningkatan. Hal tersebut menunjukkan bahwa total perputaran aset dari tahun ke tahun semakin naik sehingga perbandingan penjualan produk perusahaan dari tahun ke tahun meningkat.
2). Rata-rata Periode Penagihan
rata rata periode penagihan 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2,000 2014 0,000
2015
rata rata periode penagihan
2016
2017
2018
Linear (rata rata periode penagihan)
Gambar 11. Rata-rata Periode Penagihan Rasio Rata-Rata Periode Penagihan adalah rasio yang digunakan untuk mengukur seberapa cepat konsumen membayar piutang kepada perusahaan. Dari grafik diatas dapat diketahui bahwa pada tahun 4 hingga 2017 mengalami penurunan dan naik pada tahun berikutnya. Hal terserbut menunjukkan bahwa lama periode konsumen membayar tagihan ke perusahaan kurang baik.
3). Perputaran Persediaan
perputaran persediaan 0,400 0,350 0,300 0,250 0,200 0,150 0,100 0,050 0,000
2013
2014
2015
2016
perputaran persediaan
2017
2018
Linear (perputaran persediaan)
Gambar 12. Perputaran Persediaan Rasio Perputaran Persediaan adalah rasio yang digunakan untuk menggambarkan
seberapa
cepat
perputaran
persediaan
yang
diproduksi oleh perusahaan selama satu perioda. Dari grafik di atas dapat diketahui bahwa rasio rata rata perputaran persediaan prusahaan PT Gudang Garam Tbk mangalami kenaikan setiap tahunnya. 4). Jumlah Hari Penjualan Persediaan
jumlah hari penjualan persediaan 1600,000 1400,000 1200,000 1000,000 800,000 600,000 400,000 200,000 0,000 2013
2014
2015
2016
2017
jumlah hari penjualan persediaan Linear (jumlah hari penjualan persediaan)
Gambar 13. Jumlah Hari Penjualan Persediaan
2018
Rasio Jumlah Hari Penjualan Persediaan merupakan rasio yang digunakan untuk mengukur jumlah hari penjualan persediaan yang diproduksi dalam melakukan pejualan kepada konsumen. Pada Grafik Rasio Jumlah Hari Penjualan Persediaan menunjukan bahwa Rasio Jumlah Hari dan Penjualan Persediaan mengalami penurunan dari tahun ke tahun. Hal tersebut menunjukkan bahwa perputaran penjualan kepada konsumen mengalami peningkatan setiap tahunnya sehingga jumlah hari penjualan persediaan semakin rendah.
d. Rasio Profitabilitas 1). Margin Laba Atas Penjualan
margin laba atas penjualan 0,094 0,092 0,090 0,088 0,086 0,084 0,082 0,080 0,078 0,076 20142015201620172018 margin laba atas penjualan
Linear (margin laba atas penjualan)
Gambar 14. Margin Laba atas Penjualan Rasio Margin Laba Atas Penjualan adalah rasio yang digunakan untuk mengukur sejauh mana perusahaan menghasilkan laba bersih pada setiap perioda. Dari grafik di atas dapat diketahui bahwa rasio margin laba atas penjualan PT Gudang Garam Tbk tidak stabil. Hal ini menunjukkan bahwa PT Gudang Garam Tbk masih kurang baik dalam pengelolaan perusahaan.
2). Margin Laba Operasi
margin laba operasi 0,090 0,080 0,070 0,060 0,050 0,040 0,030 0,020 0,010 0,000 2014
2015
margin laba operasi
2016
2017
2018
Linear (margin laba operasi)
Gambar 15. Margin Laba Operasi Rasio Margin Laba Operasi adalah rasio yang digunakan untuk mengukur sejauh mana perusahaan menghasilkan laba bersih pada setiap perioda. Dari grafik di atas dapat diketahui bahwa
Rasio
Margin Laba Operasi PT Gudang Garam Tbk mengalami kenaikan setiap tahunnya. Hal tersebut menunjukkan bahwa laba yang dihasilkan oleh perusahaan setiap tahunnya meningkat.
3). ROA
ROA 0,120 0,100 0,080 0,060 0,040 0,020 2013
2014
0,000
2015 ROA
2016
2017
2018
Linear (ROA)
Gambar 16. ROA Rasio Return On Aset (ROA) adalah rasio yang digunakan untuk
mengukur
kemapuan
perusahaan
dalam
memanfaatkan
aktivanya untuk memperoleh laba. Dari grafik di atas dapat diketahui bahwa ROA PT Gudang Garam Tbk mengalami peningkatan setiap tahunnya. Hal ini menunjukkan bahwa perusahaan cukup efektif dalam memanfaatkan aset untuk menghasilkan laba yang besar bagi perusahaan.
4). ROE
ROE 0,250 0,200 0,150 0,100 0,050 0,000 2013
2014
2015 ROE
2016
2017
2018
Linear (ROE)
Gambar 17. ROE Rasio Return On Ekuitas (ROE) adalah rasio yang digunakan untuk mengukur tingkat pengembalian investasi bagi pemegang saham biasa. Dari grafik di atas dapat diketahui bahwa ROE PT Gudang Garam Tbk mengalami peningkatan setiap tahunnya.
5). Rasio Pembayaran Deviden
Rasio pembayaran deviden 1,000 0,800 0,600 0,400 0,200 0,000 2013
2014
2015
Rasio pembayaran deviden
2016
2017
2018
Linear (Rasio pembayaran deviden)
Gambar 18. Rasio Pembayaran Deviden
Rasio Pembayaran Dividen merupakan rasio yang digunakan untuk mengukur sebagian kecil pendapatan yang dibayarkan pada investor dalam bentuk dividen. Dari grafik di atas dapat diketahui bahwa Rasio pembayaran deviden PT Gudang Garam Tbk kurang stabil. Hal tersebut menunjukkan bahwa pembayaran deviden tidak tentu setiap tahunnya. 6). Rasio Laba Ditahan
rasio laba ditahan 0,900 0,800 0,700 0,600 0,500 0,400 0,300 0,200 0,100 0,000 2013
2014
2015
rasio laba ditahan
2016
2017
2018
Linear (rasio laba ditahan)
Gambar 19. Rasio Laba Ditahan Rasio Laba Ditahan merupakan rasio yang digunakan untuk mengukur laba bersih yang tidak dibayar sebagai dividen. Dari grafik di atas dapat diketahui bahwa PT Gudang Garam Tbk mengalami penurnan dari tahun ke tahun. Hal tersebut menunjukkan bahwa laba bersih yang ditahan semakin menurun setiap tahunnya.
7). Pertumbuhan Ekuitas dari Laba Ditahan
pertumbuhan ekuitas dari laba ditahan 0,150 0,100 0,050 0,000 2013
2014
2015
2016
2017
2018
pertumbuhan ekuitas dari laba ditahan Linear (pertumbuhan ekuitas dari laba ditahan)
Gambar 20. Pertumbuhan Ekuitas dari Laba Ditahan Rasio Pertumbuhan Ekuitas dari Laba Ditahan merupakan rasio yang digunakan untuk mengukur seberapa cepat ekuitas pemegang saham maupun laba setiap tahunnya. Dari grafik di atas dapat diketahui bahwa pertumbuhan ekuitas dari laba ditahan PT Gudang Garam Tbk tidak stabil. 4.2 Analisis Du Pont Laporan Keuangan PT Gudang Garam Tbk. 1). ROA Du Pont
ROA du pont 0,120 0,100 0,080 0,060 0,040 0,020 2013 0,000
2014
2015
ROA du pont
2016
2017
Linear (ROA du pont)
Gambar 21. ROA Du Pont
2018
Return on Assets adalah tingkat pengembalian aset dengan menghitung laba bersih perusahaan ditambah beban bunga dibagi dengan rata-rata aset. Grafik Du Pont: ROA PT Gudang Garam Tbk menunjukkan bahwa tingkat pengembalian aset turun pada tahun 2014, kemudian mengalami kenaikan kembali pada tahun berikutnya.
2). ROE Du Pont
ROE du pont 0,200 0,150 0,100 0,050 0,000 2013
2014
2015
ROE du pont
2016
2017
2018
Linear (ROE du pont)
Gambar 22. ROE Du Pont Return on Equity adalah tingkat pengembalian ekuitas pemegang saham dengan menghitung laba bersih dibagi dengan ratarata ekuitas pemegang saham. Grafik Du Pont: ROE PT Gudang Garam menunjukkan bahwa tingkat pengembalian ekuitas mengalami kenaikan tiap tahunnya.
4.3 Analisis Common Sized Laporan Keuangan PT Gudang Garam Tbk. Tabel Analisis Common Sized Laporan Posisi Keuangan PT Gudang Garam Tbk ASET Aset Lancar Kas dan setara kas Piutang usaha pihak ketiga Persediaan Pajak pertambahan nilai dibayar dimuka Pajak penghasilan dibayar dimuka Beban dibayar dimuka Aset lancar lainnya Toal Aset Lancar Aset Tidak Lancar Aset tetap, bersih Aset pajak tangguhan, bersih Pajak penghasilan dibayar dimuka Aset tidak lancar lainnya Total Aset Tidak Lancar TOTAL ASET LIABILITAS DAN EKUITAS LIABILITAS Liabilitas Jangka Pendek Pinjaman bank jangka pendek Utang usaha Pihak ketiga Pihak berelasi Utang Pajak Utang cukai, PPN dan pajak rokok Beban akrual Liabilitas jangka pendek lainnya Total Liabilitas Jangka Pendek Liabilitas Jangka Panjang Liabilitas imbalan pasca kerja Liabilitas pajak tangguhan, bersih Total Liabilitas Jangka Panjang TOTAL LIABILITAS EKUITAS Modal saham, nilai nominal Rp 500 (rupiah penuh) per saham: Modal dasar: 2.316.000.000 saham Modal ditempatkan dan disetor penuh: 1.924.088.000 saham Agio saham Selisih transaksi dengan pihak nonpengendali Saldo laba Dicadangkan Belum dicadangkan Ekuitas yang dapat diatribusikan kepada pemiliik entitas induk Kepentingan nonpengendali TOTAL EKUITAS TOTAL LIABILITAS DAN EKUITAS
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2,766% 4,326% 59,565% 0,508% 0,019% 0,423% 0,554% 68,159%
2,727% 2,631% 59,654% 0,159% 0,416% 0,580% 66,168%
4,292% 2,469% 58,666% 0,706% 0,488% 0,410% 67,031%
2,534% 3,320% 59,641% 0,298% 0,529% 0,290% 66,612%
3,489% 3,339% 56,801% 0,670% 1,000% 0,257% 65,555%
3,989% 3,784% 55,377% 0,401% 0,537% 0,936% 65,023%
29,129% 0,115% 2,597% 31,841% 100,000%
32,581% 0,136% 0,077% 1,038% 33,832% 100,000%
31,661% 0,139% 0,162% 1,006% 32,969% 100,000%
32,563% 0,204% 0,016% 0,605% 33,388% 100,000%
32,068% 0,178% 0,035% 1,220% 0,944% 100,000%
31,190% 0,174% 0,080% 1,295% 2,237% 100,000%
25,564%
31,163%
32,377%
31,378%
30,857%
14,416%
1,553% 0,019% 0,096% 11,260% 0,373% 0,715% 39,579%
1,660% 0,039% 0,286% 6,666% 0,506% 0,521% 40,840%
3,699% 0,033% 0,876% 0,333% 0,544% 37,863%
1,734% 0,042% 0,491% 0,011% 0,255% 0,462% 34,373%
1,781% 0,037% 0,461% 0,002% 0,257% 0,475% 33,869%
1,815% 0,043% 0,348% 15,274% 0,192% 0,503% 32,589%
2,015% 0,466% 2,481% 42,060%
1,738% 0,523% 2,261% 43,102%
1,755% 0,532% 2,287% 40,150%
2,188% 0,590% 2,778% 37,151%
2,363% 0,575% 2,938% 36,807%
2,427% 0,674% 3,101% 35,690%
1,895% 0,106% -0,026%
1,652% 0,092% -0,023%
1,515% 0,085% -0,024%
1,528% 0,085% -0,026%
1,441% 0,080% -0,047%
1,441% 0,080% -0,050%
0,394% 55,271%
0,343% 54,603%
0,315% 57,790%
0,318% 60,820%
0,300% 61,394%
0,300% 62,538%
57,640% 0,300% 57,940% 100,000%
56,668% 0,231% 56,898% 100,000%
59,680% 0,170% 59,850% 100,000%
62,726% 0,123% 62,849% 100,000%
63,168% 0,025% 63,193% 100,000%
64,310% 0,000% 64,310% 100,000%
Tabel Analisis Common Sized Laporan Laba Rugi PT Gudang Garam Tbk Pendapatan Biaya pokok penjualan Laba bruto
2013 100,000% 80386,565% 19615,156%
2014 100,000% 79,475% 20,525%
2015 100,000% 77,993% 22,007%
2016 100,000% 78,214% 21,786%
2017 100,000% 78,127% 21,873%
2018 100,000% 80,383% 19,617%
Pendapatan lainnya Beban Usaha Beban lainnya Laba (rugi) kurs, brsih Laba Usaha
111,985% 7619,691% 12,986% 23,387% 12071,077%
0,104% 7,373% 0,049% 0,026% 13,234%
0,178% 7,929% 0,055% 0,102% 14,304%
0,211% 8,711% 0,018% 0,003% 13,271%
0,199% 8,526% 0,039% 0,018% 13,489%
0,123% 7,880% 0,152% 0,078% 11,786%
Beban bunga Laba sebelum pajak penghasilan Beban pajak penghasilan Laba
-1362,865% 10708,211% -2800,115% 7908,096%
-2,104% 11,129% -2,795% 8,334%
-2,032% 12,272% -3,102% 9,170%
-1,561% 11,709% -2,961% 8,748%
-0,961% 12,528% -3,218% 9,309%
-0,681% 11,104% -2,859% 8,245%
-0,220% 0,055% -0,165% 8,169%
0,011% -0,003% 0,008% 9,179%
-0,151% 0,038% -0,114% 8,635%
-0,083% 0,021% -0,062% 9,247%
8,245%
8,293% 0,041% 8,334%
9,146% 0,024% 9,170%
8,754% -0,006% 8,748%
9,307% 0,002% 9,309%
8,243% 0,002% 8,245%
8,128% 0,041% 8,169% 0,004%
9,154% 0,024% 9,179% 0,005%
8,641% -0,006% 8,635% 0,005%
9,245% 0,002% 9,247% 0,005%
8,243% 0,002% 8,245% 0,004%
Penghasilan komprehensif lain Pos-pos yang tidak akan pernah direklasifikasi ke laba rugi Pengukuran kembali liabilitas imbalan pasti Pajak penghasilan atas penghasilan komprehensif lain Jumlah penghasilan komprehensif lain Jumlah penghasilan komprehensif Laba yang dapat diatribusikan kepada: Pemilik entitas induk Kepentingan nonpengendali Laba/Total pendapatan komprehensif yang dapat diatribusikan kepada: Pemilik entitas induk Kepentingan nonpengendali Laba per saham (dalam rupiah penuh)
7808,529% 99,567% 7908,096% 4,059%
Tabel Analisis Common Sized Laporan Arus Kas PT Gudang Garam Tbk ARUS KAS DARI AKTIVITAS OPERASI: Penerimaan kas dari pelanggan Pembayaran kas kepada pemasok Pembayaran untuk beban usaha Pembayaran kas kepada karyawan Penerimaan bunga Pembayaran bunga Pembayara pajak penghasilan badan Penerimaan lainnya Kas bersih dari aktivitas operasi ARUS KAS DARI AKTIVITAS INVESTASI: Perolehan aset tetap Penerimaan kas dari penjualan aset tetap Kas bersih untuk akivitas investasi ARUS KAS DARI AKTIVITAS PENDANAAN: Penerimaan bersih dari pinjaman jangka pendek Pembayaran pinjaman jangka pendek Pembayaran dividen kepada: Pemilik entitas induk Kepentingan nonpengendali Penyetoran modal saham entitas anak oleh pemegang saham nonpengendali Pembelian saham entitas anak dari pemegang saham nonpengendali Kas bersih dari aktivitas pendanaan Laba (Rugi) kurs atas kas dan setara kas Kenaikan (Penurunan) bersih kas dan setara kas Kas dan setara kas, awal tahun Kas dan setara kas, akhir tahun
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2209,169% -1814,407% -125,531% -83,004% 1,447% -26,917% -61,573% 0,816% 100,000%
3972,438% -3375,863% -159,085% -165,223% 2,572% -77,676% -99,604% 2,439% 100,000%
2197,286% -1812,535% -108,815% -75,201% 1,564% -47,622% -57,179% 2,502% 100,000%
1091,799% -839,927% -60,501% -40,840% 0,588% -17,777% -34,679% 1,335% 100,000%
1013,653% -764,816% -68,085% -38,435% 0,885% -9,658% -32,164% -0,832% 100,000%
389,252% -241,955% -18,771% -14,772% 0,284% -2,891% -11,347% 0,200% 100,000%
100,757% -0,757% 100,000%
100,925% -0,925% 100,000%
100,794% -0,794% 100,000%
104,912% -4,921% 100,000%
104,820% -4,820% 100,000%
101,083% -1,083% 100,000%
142,220%
276,910% -131,250%
-4147,482% 3690,380%
-286,563% 288,512%
-488,480% 442,505%
-53,675% 122,329%
-41,305% -0,878%
-44,402% -1,258%
541,025% 10,086%
97,522% 0,424%
143,746% 1,324%
31,223% 0,083%
0,001%
0,000%
0,000%
0,000%
-0,038% 100,000%
100,000%
5,991% 100,000%
0,105% 100,000%
0,905% 100,000%
0,040% 100,000%
1,066% 16,204% 15,334% 31,538%
0,282% 1,875% 33,903% 35,778%
-2,978% -8,573% -435,947% -444,519%
0,091% 8,243% -24,654% -16,412%
-0,072% -42,736% -24,191% -66,927%
-0,024% -1,938% -14,537% -16,475%
Kas dan setara kas 5,000% 4,000% 3,000% 2,000% 1,000% 0,000% 2013
2014
2015
Kas dan setara kas
2016
2017
2018
Linear (Kas dan setara kas)
Gambar 23. Kas dan Setara Kas
Toal Aset Lancar 69,000% 68,000% 67,000% 66,000% 65,000% 64,000% 2013 63,000%
2014
Toal Aset Lancar
2015
2016
2017
Linear (Toal Aset Lancar)
Gambar 24. Total Aset Lancar
2018
Total Aset Tidak Lancar 45,000% 40,000% 35,000% 30,000% 25,000% 20,000% 15,000% 10,000% 5,000% 0,000% 2013
2014
2015
Total Aset Tidak Lancar
2016
2017
2018
Linear (Total Aset Tidak Lancar)
Gambar 25. Total Aset Tidak Lancar
Total Liabilitas Jangka Pendek 45,000% 40,000% 35,000% 30,000% 25,000% 20,000% 15,000% 10,000% 5,000% 0,000% 2013
2014
2015
2016
2017
2018
Total Liabilitas Jangka Pendek Linear (Total Liabilitas Jangka Pendek)
Gambar 26. Total Liabilitas Jangka Pendek
Total Liabilitas Jangka Panjang 3,500% 3,000% 2,500% 2,000% 1,500% 1,000% 0,500% 0,000%
2013
2014
2015
2016
2017
2018
Total Liabilitas Jangka Panjang Linear (Total Liabilitas Jangka Panjang)
Gambar 27. Total Liabilitas Jangka Panjang
Piutang usaha pihak ketiga 5,000% 4,000% 3,000% 2,000% 1,000% 0,000% 2013
2014
2015
Piutang usaha pihak ketiga
2016
2017
2018
Linear (Piutang usaha pihak ketiga)
Gambar 28. Piutang Usaha Pihak Ketiga
TOTAL LIABILITAS 50,000% 40,000% 30,000% 20,000% 10,000% 0,000% 2013
2014
2015
TOTAL LIABILITAS
2016
2017
2018
Linear (TOTAL LIABILITAS)
Gambar 29. Total Liabilitas
TOTAL EKUITAS 66,000% 64,000% 62,000% 60,000% 58,000% 56,000% 54,000% 52,000%
2013
2014
2015
TOTAL EKUITAS
2016
2017
Linear (TOTAL EKUITAS)
Gambar 30. Total Ekuitas
2018
TOTAL ASET 80,000,000 70,000,000 60,000,000 50,000,000 40,000,000 30,000,000 20,000,000 10,000,000 -
2013
2014
2015
TOTAL ASET
2016
2017
2018
Linear (TOTAL ASET)
Gambar 31. Total Aset
Persediaan 61,000% 60,000% 59,000% 58,000% 57,000% 56,000% 55,000% 54,000% 53,000% 52,000% 2013
2014 59,565%
2015
2016
2017
Linear (59,565%)
Gambar 32. Persediaan
2018
Utang Usaha Pihak Ketiga 4,000% 3,500% 3,000% 2,500% 2,000% 1,500% 1,000% 0,500% 0,000%
2013
2014
2015
Utang Usaha Pihak Ketiga
2016
2017
2018
Linear (Utang Usaha Pihak Ketiga)
Gambar 33. Utang Usaha Pihak Ketiga
Utang Usaha Pihak Berelasi 0,050% 0,040% 0,030% 0,020% 0,010% 0,000% 2013
2014
2015
Utang Usaha Pihak Berelasi
2016
2017
2018
Linear (Utang Usaha Pihak Berelasi)
Gambar 34. Utang Usaha Pihak Berelasi Analisis Vertical Common Sized a.
Laporan Posisi Keuangan 1. Tahun 2013 Pada tahun 2010 terlihat bahwa aset lancar PT. Gudang Garam Tbk sebesar 68,159% lebih besar dari aset tidak lancar yaitu sebesar 31,841%. Besar aset lancar didominasi oleh Persediaan sebesar 59,565% yang diikuti oleh piutang usaha pihak ketiga dan kas dan setara kas sebesar
4,326% dan 2,766%. Likuiditas peruahaan kurang baik karena besar kas dan setara kas hanya 2,766% dari total aset. Pada tahun 2010 dapat dilihat bahwa ekuitas PT Gudang Garam Tbk lebih besar dari liabiitas.Dimana ekuitas sebesar 57,940% dan liabilitas sebesar 42,060%. Di dalam ekuitas yang mendominasi adalah ekuitas yang dapat diatribusikan kepada pemilik (entitas induk) yaitu sebesar 57,640% diikuti dengan saldo laba dicadangkan dan belum dicadangkan sebesar 0,394% dan 55,271%.Selain itu di dalam liabilitas, dapat diihat liabilitas jangka pendek sebesar 39,579% dan liabilitas jangka panjang sebesar 2,481%. berdasarkan hasil analisis, dapat dilihat bahwa PT. Gudang Garam Tbk menggunakan ekuitas sebagai sumber dana. 2. Tahun 2014 Pada tahun 2014 aset lancar PT Gudang Garam Tbk mengalami penurunan dari tahun sebelumnya yaitu menjadi 66,168%. Sedangkan aset tidak lancar mengalami kenaikan menjadi 33,832%. Aset lancar tetap di dominasi oleh persediaan sebesar 59,654%. Namun pada tahun ini kas dan setara kas mengalami penurunan menjadi 2,72%. Pada tahun 2014 dapat dilihat bahwa ekuitas PT Gudang Garam Tbk lebih besar dari liabiitas. Dimana ekuitas sebesar 56,898% dan liabilitas sebesar 43,102%. Di dalam ekuitas yang mendominasi adalah ekuitas yang dapat diatribusikan kepada pemilik (entitas induk) yaitu sebesar 56,668% diikuti dengan saldo laba dicadangkan dan belum dicadangkan sebesar 0,343% dan 54,603%. Selain itu di dalam liabilitas, dapat dilihat liabilitas jangka pendek sebesar 40,840% dan liabilitas jangka panjang sebesar 2,261%. 3. Tahun 2015 Pada tahun 2015 aset lancar PT Gudang Garam Tbk mengalami kenaikan menjadi 67,031%. Sedangkan aset tidak lancar mengalami penurunan menjadi 32,969%. Aset lancar tetap di dominasi oleh
persediaan sebesar 58,666%. Namun pada tahun ini kas dan setara kas mengalami kenaikan menjadi 4,292%. Pada tahun 2015 dapat dilihat bahwa ekuitas PT Gudang Garam Tbk lebih besar dari liabilitas. Dimana ekuitas sebesar 59,850% dan liabilitas sebesar 40,150%. Di dalam ekuitas yang mendominasi adalah ekuitas yang dapat diatribusikan kepada pemilik (entitas induk) yaitu sebesar 59,680% diikuti dengan saldo laba dicadangkan dan belum dicadangkan sebesar 0,315% dan 57,790%. Selain itu di dalam liabilitas, dapat dilihat liabilitas jangka pendek sebesar 37,863% dan liabilitas jangka panjang sebesar 2,287%. 4. Tahun 2016 Pada tahun 2016 aset lancar PT Gudang Garam Tbk mengalami penurunan menjadi 66,612%. Sedangkan aset tidak lancar mengalami kenaikan menjadi 33,388%. Aset lancar tetap di dominasi oleh persediaan dan mengalami kenaikan menjadi 59,641%. Namun pada tahun ini kas dan setara kas mengalami penurunan menjadi 2,534%. Pada tahun 2016 dapat dilihat bahwa ekuitas PT Gudang Garam Tbk lebih besar dari liabilitas. Dimana ekuitas sebesar 62,849% dan liabilitas sebesar 37,151%. Di dalam ekuitas yang mendominasi adalah ekuitas yang dapat diatribusikan kepada pemilik (entitas induk) yaitu sebesar 62,726% diikuti dengan saldo laba dicadangkan dan belum dicadangkan sebesar 0,318% dan 60,820%. Selain itu di dalam liabilitas, dapat dilihat liabilitas jangka pendek sebesar 34,373% dan liabilitas jangka panjang sebesar 2,778%. 5. Tahun 2017 Pada tahun 2017 aset lancar PT Gudang Garam Tbk mengalami penurunan kembali menjadi 65,555%. Sedangkan aset tidak lancar mengalami kenaikan menjadi 34,445%. Aset lancar tetap di dominasi oleh persediaan sebesar 56,801%. Namun pada tahun ini kas dan setara kas mengalami kenaikan menjadi 3,489%. Pada tahun 2017 dapat dilihat bahwa ekuitas PT Gudang Garam Tbk lebih besar dari liabilitas. Dimana ekuitas sebesar 63,193% dan
liabilitas sebesar 36,807%. Di dalam ekuitas yang mendominasi adalah ekuitas yang dapat diatribusikan kepada pemilik (entitas induk) yaitu sebesar 63,168% diikuti dengan saldo laba dicadangkan dan belum dicadangkan sebesar 0,300% dan 61,394%. Selain itu di dalam liabilitas, dapat dilihat liabilitas jangka pendek sebesar 33,869% dan liabilitas jangka panjang sebesar 2,938%. 6. Tahun 2018 Pada tahun 2018 aset lancar PT Gudang Garam Tbk mengalami penurunan menjadi 65,023%. Sedangkan aset tidak lancar mengalami penurunan menjadi 2,237%. Angka tersebut berbeda jauh dengan tahuntahun sebelumnya dikarenakan laporan posisi keuangan pada tahun 2018 belum lengkap. Aset lancar tetap di dominasi oleh persediaan sebesar 55,377%. Namun pada tahun ini kas dan setara kas mengalami kenaikan menjadi 3,989%. Pada tahun 2018 dapat dilihat bahwa ekuitas PT Gudang Garam Tbk lebih besar dari liabilitas. Dimana ekuitas sebesar 64,310% dan liabilitas sebesar 35,690%. Di dalam ekuitas yang mendominasi adalah ekuitas yang dapat diatribusikan kepada pemilik (entitas induk) yaitu sebesar 64,310% diikuti dengan saldo laba dicadangkan dan belum dicadangkan sebesar 0,300% dan 62,358%. Selain itu di dalam liabilitas, dapat dilihat liabilitas jangka pendek sebesar 32,589% dan liabilitas jangka panjang sebesar 3,101%. b.
Laporan Laba Rugi 1. Tahun 2013 Pada Tahun 2013 terlihat bahwa Biaya Pokok Penjualan sebesar % yang mengindikasikan bahwa kinerja perusahaan tersebut efektif. Pada Tahun 2013 Terlihat bahwa Usaha didominasi beban usaha sebesar 7.620%. 2. Tahun 2014 Pada Tahun 2014 terlihat bahwa Biaya Pokok Penjualan mengalami penurunan menjadi 79.475%. Pada Tahun 2014 Terlihat bahwa Usaha didominasi beban usaha sebesar 7.373%.
3. Tahun 2015 Pada Tahun 2015 terlihat bahwa Biaya Pokok Penjualan mengalami penurunan menjadi 77.993%. Pada Tahun 2015 Terlihat bahwa Usaha didominasi beban usaha sebesar 7.929%. 4. Tahun 2016 Pada Tahun 2016 terlihat bahwa Biaya Pokok Penjualan mengalami kenaikan menjadi 78.214%. Pada Tahun 2016 Terlihat bahwa Usaha didominasi beban usaha sebesar 8.711%. 5. Tahun 2017 Pada Tahun 2017 terlihat bahwa Biaya Pokok Penjualan mengalami penurunan menjadi 78.127%. Pada Tahun 2017 Terlihat bahwa Usaha didominasi beban usaha sebesar 8.526%. 6. Tahun 2018 Pada Tahun 2018 terlihat bahwa Biaya Pokok Penjualan mengalami kenaikan menjadi 80.383% yang mengindikasikan bahwa kinerja perusahaan tersebut efektif. Pada Tahun 2018 Terlihat bahwa Usaha didominasi beban usaha sebesar 7.880% c.
Laporan Arus Kas 1.
Tahun 2013 Pada Tahun 2013 terlihat bahwa pada arus kas dari aktivitas operasi menunjukan penerimaan kas dari pelanggan memiliki persentase sebesar 2209,169.%. Pada Tahun 2013 didalam Arus kas dari aktivitas pendanaan menunjukan bahwa persentase paling besar berada pada penerimaan bersih dari pinjaman jangka pendek sebesar 142.220%.
2.
Tahun 2014 Pada Tahun 2014 terlihat bahwa pada arus kas dari aktivitas operasi menunjukan penerimaan kas dari pelanggan memiliki persentase sebesar 3972,438%. Pada Tahun 2014 didalam Arus kas dari aktivitas pendanaan menunjukan bahwa persentase paling besar berada pada penerimaan bersih dari pinjaman jangka pendek sebesar 276.910%.
3.
Tahun 2015
Pada Tahun 2015 terlihat bahwa pada arus kas dari aktivitas operasi menunjukan penerimaan kas dari pelanggan memiliki persentase sebesar 2197,286%. Pada Tahun 2015 didalam Arus kas dari aktivitas pendanaan menunjukan bahwa persentase paling besar berada pada pembayaran pinjaman jangka pendek sebesar 3690.380%. 4.
Tahun 2016 Pada Tahun 2016 terlihat bahwa pada arus kas dari aktivitas operasi menunjukan penerimaan kas dari pelanggan memiliki persentase sebesar 1091,799.%. Pada Tahun 2016 didalam Arus kas dari aktivitas pendanaan menunjukan bahwa persentase paling besar berada pada pembayaran pinjaman jangka pendek sebesar 288.512%.
5.
Tahun 2017 Pada Tahun 2017 terlihat bahwa pada arus kas dari aktivitas operasi menunjukan penerimaan kas dari pelanggan memiliki persentase sebesar 1013,653%. Pada Tahun didalam Arus kas dari aktivitas pendanaan menunjukan bahwa persentase paling besar berada pada pembayaran pinjaman jangka pendek sebesar 1442.505%.
6.
Tahun 2018 Pada Tahun 2018 terlihat bahwa pada arus kas dari aktivitas operasi menunjukan penerimaan kas dari pelanggan memiliki persentase sebesar 389,252%. Pada Tahun 2018 didalam Arus kas dari aktivitas pendanaan menunjukan bahwa persentase paling besar berada pada pembayaran pinjaman jangka pendek sebesar 122.329%.
Analisis Horizontal Common Sized a.
Laporan Posisi Keuangan Pada Golongan Aset Lancar pada bagian Persediaan memiliki persentase tertinggi. Sedangkan pada bagian jumlah aset tidak lancar relatif stabil meskipun terjadi penurunan. Dimulai dengan persentase pada tahun 2013 sebesar 31.841 %, 2014 sebesar 33.832%, dan mengalami penurunan pada tahun 2015 sebesar 32.969%, 2016 mengalami kenaikan kembali
sebesar 33.388%, 2017 sebesar 34.445% dan pada tahun 2018 sebesar % b.
Laporan Laba Rugi Terlihat persentase pada biaya pokok penjualan paling rendah dimulai pada tahun 2015 sebesar 77.993 % dan paling tinggi pada tahun 2013 sebesar %.
c.
Laporan Arus Kas Di dalam Arus kas dari aktivitas operasi perusahaan pada penerimaan dari pelanggan setiap tahun memiliki persentase yang berfluktuatif. Persentase paling tinggi terjadi pada tahun 2014 sebesar 3972.438% dan paling rendah terjadi pada tahun sebesar 1013.653%.
BAB V KESIMPULAN DAN SARAN
5.1 Kesimpulan a. PT Gudang Garam Tbk memiliki kinerja yang cukup baik dalam melunasi utang jangka panjang perusahaan. Dapat dilihat dari rasio utang jagka panjang, kemampuan perusahaan dalam membayar utang jangka panjang cukup baik di tahun 2013 hingga 2015. Namun pada tahun 2016 mengalami peningkatan sehingga dapat dilihat bahwa kemampuan perusahaan dalam menyusun struktur modalnya kurang baik karena Utang jangka panjang perusahaan semakin meningkat. b. PT Gudang Garam Tbk memiliki kinerja kurang baik dalam hal likuiditasnya. Rasio Utang Jangka Panjang-Ekuitas menunjukan grafik mengalami penurunan pada tahun 2013 hingga 2015 dan mengalami kenaikan dari tahun 2016. Karena rasio yang tidak stabil tersebut dapat di lihat bahwa kemampuan perusahaan untuk membayar utang kurang baik. c. PT Gudang Garam Tbk dapat melakukan perputaran penjualan yang baik. Hal ini dapat dilihat dari rasio rata rata perputaran persediaan prusahaan PT Gudang Garam Tbk yang mengalami kenaikan setiap tahunnya.. d. PT Gudang Garam Tbk dalam menunjukan untuk menghasilkan laba masih kurang baik. Hal tersebut dapat dilihat dari grafik rasio margin laba atas penjualan PT Gudang Garam Tbk tidak stabil. Hal ini menunjukkan bahwa PT Gudang Garam Tbk masih kurang baik dalam pengelolaan perusahaan. Namun jika dilihat dari rasio margin laba atas operasi, PT
Gudang Garam Tbk terus mengalami peningkatan laba. Hal ini dapat dilihat dari Rasio Margin Laba Operasi PT Gudang Garam Tbk yang mengalami kenaikan setiap tahunnya. Hal tersebut menunjukkan bahwa laba yang dihasilkan oleh perusahaan setiap tahunnya meningkat e. ROE PT Gudang Garam Tbk mengalami tingkat pengembalian ekuitas yang cukup bagus. Hal ini dapat dilihat dari rasio ROE Du Pont yang mengalami kenaikan tiap tahunnya.
5.2 Saran a.
PT Gudang Garam Tbk diharapkan untuk meningkatkan kemampuan pembayaran utang menggunakan ekuitas karena saat ini kemampuan pembayaran utang jangka panjang menggunakan ekuitas masi kurang baik.
b. PT Gudang Garam Tbk Harus memperbaiki cara perusahaan dalam melakukan penagihan piutang. Hal ini karena PT Gudang Garam Tbk
DAFTAR PUSTAKA
Brealey, Richard A. dkk. 2008. Dasar-dasar Manajemen Keuangan Perusahaan. Jakarta: Erlangga. Brigham, Eugene F., & Houston, Joel F. . Dasar-dasar Manajemen Keuangan (10th ed.). Jakarta: Salemba Empat. Budisantoso, Nuritomo. 2018. Bank dan Lembaga Keuangan Lainnya. Jakarta: Salemba Empat. Gunawan, Coach. 2017. Analisa Laporan Keuangan – Contoh Kinerja Menurun (Online), (https://akuntansiumkm.com/2017/09/09/analisa-laporan-keuangancontoh-kinerja-menurun/, diakses Desember Husnan, Suad............Manajemen Keuangan : Teori dan Penerapan Buku 1. Edisi . Yogyakarta: BPFE Hutabarat,
Tito.
Tanpa
Tahun.
Analisis
Laporan
Keuangan
(Online),
(https://s3.amazonaws.com/academia.edu.documents/43660251/analisislaporankeuangan.pdf?AWSAccessKeyId=AKIAIWOWYYGZ2Y53UL3A&Expires =1537032482&Signature=e%2Fbs6GyugPPrhQ8fnktL3oU5xp4%3D&respon se-contentdisposition=inline%3B%20filename%3DANALISIS_LAPORAN_KEUANG AN_Analisis_Rasio.pdf, diakses Desember IAI. Standar Akuntansi Keuangan. Jakarta: Salemba Empat. Ikatan Akuntan Indonesia (IAI).2009. Standar Akuntansi Keuangan revisi 2009. Jakarta: Salemba Empat.
Ikatan Akuntan Indonesia (2002), Standar Akuntansi Keuangan, Jakarta: Salemba Empat Martono. & D. Agus Harjito. . Manajemen Keuangan. Yogyakarta: EKONISIA. Nainggolan, Parlin. 2015. Tujuan Analisis Laporan Keuangan (Online), (https://www.kompasiana.com/parlin_nainggolan/54f69108a33311b8068b4f7 2/tujuan-analisis-laporan-keuangan, diakses 10 Desember Sonny Sumarsono. 2003. Manajemen Koperasi Teori & Praktek. Jakarta: Graha Ilmu. Sutrisno, 2003, Manajemen Keuangan (Teori, Konsep, dan Aplikasi), Edisi Pertama, Cetakan Kedua. Yogtakarta: EKONISIA. Tanpa Nama. 2018. Mengenal Pengertian dan Fungsi Analisa Rasio Keuangan Perusahaan
(Online),
(https://www.jurnal.id/en/blog/2018/mengenal-
pengertian-dan-fungsi-analisa-rasio-keuangan-perusahaan, diakses 10 Desember Warren, Carl S. dkk. 2018. Pengantar Akuntansi 2. Jakarta: Salemba Empat. Weston, J. Fred dan Thomas E. Copeland. 2010. Manajemen Keuangan. Jakarta: Erlangga. Yohandoyo, Christine. 2017. Rasio: Cara Analisis Laporan Keuangan dalam Perusahaan (Online), (http://www.jtanzilco.com/blog/detail/743/slug/rasiocara-analisis-laporan-keuangan-dalam-perusahaan, diakses 10 Desember
LAMPIRAN - LAMPIRAN
