Makalah Return Dan Risiko Portofolio Kelmpok 4 Terbaru [PDF]

Citation preview

MAKALAH INVESTASI PASAR DAN MODAL RETURN DAN RISIKO PORTOFOLIO



DISUSUN OLEH KELOMPOK 4: 1. Putri Geubrina Rizki 1901103010008 (4) 2. Putri Ayu Lestari 1901103010110



(35)



PROGRAM STUDI AKUNTANSI FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS SYIAH KUALA 2021/2022



1



KATA PENGANTAR



Puji syukur dipanjatkan ke hadirat Allah SWT, yang telah memberikan kita rahmat, anugerah dan petunjuk-Nya, sehingga penulis dapat menyelesaikan makalah yang berjudul “Return dan Risiko Portofolio”. Makalah ini merupakan salah satu syarat yang harus dipenuhi untuk melengkapi tugas-tugas dan menyelesaikan mata kuliah investari pasar dan modal. Penyelesaian makalah ini tidak lepas dari bantuan dan dorongan dari berbagai pihak. Ucapan terima kasih kepada dosen pengampu mata kuliah investasi pasar dan modal yang telah memberikan penulis bimbingan, serta teman-teman yang telah membantu memberikan motivasi sehingga penulis menyelesaikan makalah ini. Dengan makalah ini, penulis berharap dapat menambah wawasan dari para pembaca mengenai makalah Retun dan Risiko Portofolio. Dengan segala hormat penulis sangat mengharapkan kritik dan saran yang membangun dari semua pihak untuk penyempurnaan makalah ini.



2



DAFTAR ISI



Halaman Halaman Judul......................................................................................................... 1 Kata Pengantar......................................................................................................... 2 Daftar Isi.................................................................................................................. 3 BAB I. PENDAHULUAN 1.1........................................................................................Latar Belakang 1.2...................................................................................Rumusan Masalah 1.3.....................................................................................................Tujuan BAB II. PEMBAHASAN.......................................................................................6 2.1 definisi return......................................................................................... 4 2.2 cara menghitung return dan risiko portofolio pada sampoerna agro PT dan perusahaan salim ivomas pratama tbk PT ............................................................................................................... 4 BAB III. PENUTUP...............................................................................................12 3.1 Kesimpulan............................................................................................12 3.2 Saran.......................................................................................................13



3



4 4 5



BAB I PENDAHULUAN



1.1 LATAR BELAKANG Mengukur return dan risiko untuk sekuritas tunggal memang penting, tetapi bagi manajer portofolio, return dan risiko seluruh sekuritas di dalam portofolio lebih diperlukan. Dalam menghitung return dan risiko untuk sekuritas tunggal juga berguna karena nilai-nilai tersebut akan digunakan untuk menghitung return dan risiko portofolio. Return realisasian dan return expektasian dari portofolio merupakan rata-rata tertimbang return dari return-return seluruh sekuritas tunggal. Akan tetapi, risiko portofolio tidak harus sama dengan rata-rata tertimbang risiko-risiko dari seluruh sekuritas tunggal. Risiko portofolio bahkan dapat lebih kecil dari ratarata tertimbang risiko masing-masing sekuritas tunggal. Return realisasian portofolio merupakan rata-rata tertimbang dari return return realisasian masing-masing sekuritas tunggal didalam portofolio tersebut. Konsep risiko portofolio pertama kali diperkenalkan secara formal oleh Harry M. Markowitz ditahun 1950-an. Kemudian dia memenangkan hadiah nobel di bidang ekonomi ditahun 1990 untuk hasil karyanya tersebut. Dia menunjukaan bahwa secara umum risiko mungkin dapat dikurangi dengan menggabungkan beberapa sekuritas tunggal ke dalam bentuk portofolio. Persyaratan utama untuk dapat mengurangi risiko didalam portofolio adalah return untuk masing-masing sekuritas tidak berkorelasi secara positif dan sempurna. 1.2 RUMUSAN MASALAH 1. Apa definisi dari return? 2. Bagaimana menghitung return dan risiko portofolio pada perusahaan sampoerna agro PT dan perusahaan salim ivomas pratama tbk PT?



4



1.3 TUJUAN 1. Untuk memahami return 2. Untuk mengetahui return dan risiko portofolio pada perusahaan Sampoerna agro PT dan pada perusahan Salim ivomas pratama tbk PT



5



BAB II PEMBAHASAN



2.1 Definisi Return Return merupakan salah satu factor yang memotivasi investor berinvestasi dan juga merupakan imbalan atas keberanian investor menanggung risiko atas investasi yang dilakukannya. financial return atau yang biasa dikenal sebagai return adalah nilai yang didapatkan baik bertambah atau berkurang karena investasi dalam beberapa waktu tertentu. Sehingga, makna dari high risk high return di dalam investasi yakni semakin tinggi risiko sebuah investasi, semakin tinggi pula imbal hasil yang didapatkan. Return bisa diekspresikan dalam wujud nilai uang yang didapatkan dalam periode waktu investasi tertentu, bisa pula dalam bentuk persentase. Return bisa pula diwujudkan dalam wujud imbal hasil bersih, setelah mengurangi biaya administrasi, pajak, dan inflasi.Secara lebih simpelnya, return adalah perubahan harga atas sebuah aset, investasi, dan proyek, setelah beberapa periode waktu, yang bisa direpresentasikan dalam bentuk selisih harga atau persentase. Bila hasil perhitungan return positif, artinya investasi yang dilakukan untung. Sebaliknya, bila perhitungan return negatif, artinya investasi yang dilakukan rugi.



2.2 cara menghitung return dan risiko portofolio pada sampoerna agro PT dan perusahaan salim ivomas pratama tbk PT Sampoerna Agro PT



6







Kovaritas dengan cara probabilitas



Tanggal 22 Oktober 2021 25 Oktober 2021 26 Oktober 2021 27 Oktober 2021 28 Oktober 2021



Probabilitas 0,15 0,20 0,30 0,20 0,15



Return Saham A -0,008230 -0,033195 0,025751 -0,050209 -0,017621



Return Saham B -0,028340 0 0,016666 -0,016393 -0,025



E(RA) = (RA1)(P1) + (RA2)(P2) + (RA3)(P3) + RA4)(P4) + (RA5)(P5) = (-0,008230)(0,15) + (-0,033195)(0,20) + (0,025751)(0,30) + (-0,050209)(0,20) + (0,017621)(0,15) = -0,0012345 – 0,006639 + 0,0077253 – 0,0100418 – 0,00264315 = -0,01283315 E(RB) = (RB1)(P1) + (RB2)(P2) + (RB3)(P3) + RB4)(P4) + (RB5)(P5) = (-0,028340)(0,15) + (0)(0,20) + (0,016666)(0,30) + (-0,016393)(0,20) + (-0,025)(0,15) = -0,0062798 Var(RA) = [RA1 - E(RA)]2.P1 + [RA2 - E(RA)]2.P2 + [RA3 - E(RA)]2.P3 + [RA4 - E(RA)]2.P4 + [RA5 E(RA)]2.P5 = [-0,008230) – (-0,01283315)]2. (0,15) + [-0,033195) - (-0,01283315)]2 . (0,20) + [ 0,025751) - (-0,01283315)]2. (0,30) +[ -0,050209) - (-0,01283315)]2. (0,20) + [0,017621) - (-0,01283315)]2. (0,15) = 0,0000031783 + 0,000082921 + 0,000446621 + 0,0002793908 + 0,0000034385 = 0,0008155496 Var(RB) = [RB1 - E(RB)]2.P1 + [RB2 - E(RB)]2.P2 + [RB3 - E(RB)]2.P3 + [RB4 - E(RB)]2.P4 + [RB5 E(RB)]2.P5 = [(-0,028340) –(-0,0062798)]2.(0,15) + [(0) –(-0,0062798)]2 . (0,20) + [(0,016666) –(0,0062798)]2 .(0,30) + [(-0,016393) –(-0,0062798)]2 .(0,20) + [(-0,025) –(-0,0062798)]2 . (0,15) = 0,0000729979 + 0,0000078872 + 0,0001579529 + 0,0000204553 + 0,0000525669 = 0,0003118602



7



Cov(RA.RB) = (RA1 – E(RA) . (RB1 – E(RB) . P1 + (RA2 – E(RA) . (RB2 – E(RB) . P2 + (RA3 – E(RA) . (RB3 – E(RB) . P3 +(RA4 – E(RA) . (RB4 – E(RB) . P4 + (RA5 – E(RA) . (RB5 – E(RB) . P5 =(-0,008230 – (-0,01283315)) . (-0,028340 – (-0,0062798)) . 0,15 + (-0,033195 – (0,01283315)) . (0 – (-0,0062798)) . 0,20 + (0,025751 – (-0,01283315)) . (0,016666 – (0,0062798)) . 0,30 + (-0,050209 – (-0,01283315)) . (-0,016393 – (-0,0062798) . 0,20 + (0,017621-(-0,01283315).(-0,025 - (-0,0062798).0,15 = (0,00460315).(-0.0220602).0,15 + (-0,02036185).(0.0062798).0,20 + (0,03858415). (0,0229458).0,30 + (-0,03737585).(-0,0101132).0,20 + (-0,00478785).(-0,0187202).0,15 = -0,000015323 + (-0,0000255737) + 0,0002656033 + 0,0000755979 + 0,0000134444 = 0,0003443949 Var(Rp)



= a2.Var(RA) + b2. Var(RB) + 2. a . b . Cov(RA.RB)



= (0,50)2 . 0,0008155496 + (0,50)2 . 0,0003118602 + 2 . 0,50 . 0,50 . 0,0003443949 = 0,0002038874 + 0,0000779651 + 0,0001721975 = 0.00045405



8



Salim Ivomas Pratama tbk PT



9







Kovarian menggunakan data historis



Tanggal 22 Oktober 2021 25 Oktober 2021 26 Oktober 2021 27 Oktober 2021 28 Oktober 2021



Return Saham A -0,008230 -0,033195 0,025751 -0,050209 -0,017621



Return Saham B -0,028340 0 0,016666 -0,016393 -0,025



Return Portofolio -0,018285 -0,0165975 0,0212085 -0,033301 -0,0213105



E(RA) = R´A =(-0,008230) + (-0,033195) + 0,025751 + (-0,050209) + (-0,017621) / 5 = -0,083504 / 5 = -0,0167008 E(RB) = R´B = (-0,028340) + 0 + 0,016666 + (-0,016393) + (-0,025) / 5 = -0,053067 / 5 = -0,0106134 E(RP) = (-0,018285) + (-0,0165975) + 0,0212085 + (-0,033301) + (-0,0213105) / 5 = -0,0682855 / 5 = -0,0136571 SDA



= σA = ((-0,008230)-( -0,0167008))2 + ((-0,033195)-( -0,0167008))2 + (0,025751-(0,0167008))2 + (-0,050209-(-0,0167008))2 + (-0,017621-(-0,0167008))2 / (5-1)1/2 = (0,0000717545 + 0,0002720586 + 0,0018021553 + 0,0011227995 + 0,0000008468) / 41/2 = 0,0032696147/2 = 0,0016348074



VARA = σA2 = (0,0016348074)2 = 0,0000026726 CVA



= SDA / E(RA) = 0,0016348074 / (-0,0167008) = -0,0978879694



10



SDB



= σB = (-0,028340-(-0,0106134))2 + (0-(-0,0106134))2 + (0,016666-(-0,0106134))2 + (0,016393-(-0,0106134))2 + (-0,025-(-0,0106134))2 / (5-1)1/2 = 0,0003142323 + 0,0001126443 + 0,0007441657 + 0,0000334037 + 0,0002069742 / 41/2 = 0,0014114202 / 2 = 0,0007057101



VARB = σB2 = (0,0007057101)2 = 0.000000498 CVB



= SDB / E(RB) = 0,0007057101 / (-0,0106134) = -0,0664923681



SDP



= σP = (-0,018285-(-0,0136571))2 + (-0,0165975-(-0,0136571))2 + (0,0212085-(-0,0136571))2 + (-0,033301-(-0,0136571))2 + (-0,0213105-(-0,0136571))2 / (5-4)1/2 = 0,0000214174 + 0,000008646 + 0,0012156101 + 0,0003858828 + 0,0000585745 / 41/2 = 0,0016901308 / 2 = 0,0008450654



VARP = σP2 = (0,0008450654)2 = 0,0000007141



CVP



= SDP / E(RP) =0,0008450654 / (-0,0136571) = -0,0618773678



COV(RA.RB)= σRA.RB = (-0,008230-(-0,0167008)).(-0,028340-(-0,0106134)) + (-0,033195-(-0,0167008)).(0-(0,0106134)) + (0,025751-(-0,0167008)).( 0,016666-(-0,0106134)) + (-0,050209-(0,0167008)).( -0,016393-(-0,0106134)) + (-0,017621-(-0,0167008)).( -0,025-(0,0106134)) = 0,0084708 . (-0,0177266) + (-0,0164942) . 0,0106134 + 0,0424518 . 0,0272794 + (0,0335082).(-0,0057796) + (-0,0009202).(-0,0143866) =-0,0001501585 + (-0,0001750595) + 0,0011580596 + 0,000193664 + 0,0000132385 11



= 0,0010397441 Var(Rp) = σp2= a2 . Var(Ra) + b2 . Var(Rb) + 2 . a. b . Cov(RA.RB) = 0,52 . 0,0000026726 + 0,52. 0.000000498 + 2 . 0,5 . 0,5 . 0,0010397441 = 0,0005198721 RAB



= Cov(RA.RB) / (σAσB) = 0,0010397441 / (0,0016348074. 0,0007057101) = 901,2256353678



BAB III PENUTUP 3.1 Kesimpulan 1. Return merupakan salah satu factor yang memotivasi investor berinvestasi dan juga merupakan imbalan atas keberanian investor menanggung risiko atas investasi yang dilakukannya. 2. Dari cara diatas menujukkan bahwa return ekspetasian dari saham A adalah sebesar -0,01283315 yang di hitung menggunakan rumus sebagai berikut: 12



E(RA) = (RA1)(P1) + (RA2)(P2) + (RA3)(P3) + RA4)(P4) + (RA5)(P5) = (-0,008230)(0,15) + (-0,033195)(0,20) + (0,025751)(0,30) + (-0,050209)(0,20) + (0,017621)(0,15) = -0,0012345 – 0,006639 + 0,0077253 – 0,0100418 – 0,00264315 = -0,01283315 Dan return ekspetasian saham B sebesar -0,0106134 yang dihitung dengan menggunakan rumus: E(RB) = R´B = (-0,028340) + 0 + 0,016666 + (-0,016393) + (-0,025) / 5 = -0,053067 / 5 = -0,0106134 Variasi dari saham A bernilai 0,0008155496 dan saham B bernilai 0,0003118602 Var(RA) = [RA1 - E(RA)]2.P1 + [RA2 - E(RA)]2.P2 + [RA3 - E(RA)]2.P3 + [RA4 - E(RA)]2.P4 + [RA5 E(RA)]2.P5 = [-0,008230) – (-0,01283315)]2. (0,15) + [-0,033195) - (-0,01283315)]2 . (0,20) + [ 0,025751) - (-0,01283315)]2. (0,30) +[ -0,050209) - (-0,01283315)]2. (0,20) + [0,017621) - (-0,01283315)]2. (0,15) = 0,0000031783 + 0,000082921 + 0,000446621 + 0,0002793908 + 0,0000034385 = 0,0008155496 Var(RB) = [RB1 - E(RB)]2.P1 + [RB2 - E(RB)]2.P2 + [RB3 - E(RB)]2.P3 + [RB4 - E(RB)]2.P4 + [RB5 E(RB)]2.P5 = [(-0,028340) –(-0,0062798)]2.(0,15) + [(0) –(-0,0062798)]2 . (0,20) + [(0,016666) –(0,0062798)]2 .(0,30) + [(-0,016393) –(-0,0062798)]2 .(0,20) + [(-0,025) –(-0,0062798)]2 . (0,15) = 0,0000729979 + 0,0000078872 + 0,0001579529 + 0,0000204553 + 0,0000525669 = 0,0003118602 Dengan menggunakan rumus diatas,kovarian return saham A 0,0003443949 dan saham B 0,0010397441 Kovarian dua saham yang negative ini menunjukkan bahwa return saham A dan saham B akan bergerak dengan arah yang berlawanan yaitu rugi disatu saham akan dikompensasikan dengan untung disaham yang lain. Implikasinya adalah investasi saham-saham dengan konvarian yang negative di dalam portofolio akan mengurangi bahkan untuk kasus tertentu.hasil dari contoh di atas menunjukkan bahwa jika saham A atau saham B dimiliki secara terpisah,maka investor akan menanggung resiko. 13



3.2 Saran Dengan dibuatnya makalah ini, kami ingin mambantu agar pembaca dapat mengetahui mengenai return dan risiko portofolio. Disamping itu kami juga menyadari bahwa pada makalah ini masih jauh dari kesempurnaan, maka dari itu kami menerima kritik dan saran yang membangun agar dalam pembuatan tugas selanjutnya lebih baik lagi.



14