Makalah Obligasi - PDF [PDF]

Citation preview

Makalah Obligasi Diunggah oleh Wid Widaya



" 0% (1)



· 225 tayangan · 10 halaman



Informasi Dokumen



#



Judul Asli Makalah Obligasi.doc



!



Unduh



Hak Cipta © © All Rights Reserved Format Tersedia DOC, PDF, TXT atau baca online dari Scribd



Bagikan dokumen Ini A.



Facebook



BAB I PENDAHULUAN



LATAR BELAKANG Pasar modal di Indonesia, sementara ini mempunyai obyek investasi yang diperdagangkan berupa surat-surat berharga seperti saham, obligasi dan sertifkat. Sama halnya dengan investasi di bidang lain, untuk melakukan investasi di pasar modal selain diperlukan dana, diperlukan pengetahuan yang cukup, pengalaman, serta naluri bisnis untuk menganalisis e=ek atau surat berharga mana yang akan dibeli, yang mana yang akan dijual, dan e=ek mana yang tetap dipegang (hold@. !agi calon investor yang tidak mempunyai keterampilan untuk melakukan hal itu, mereka dapat meminta pendapat kepada lembaga penunjang pasar modal, seperti pedagang e=ek ( dealer@ atau perantara perdagangan e=ek (broker@. "edua lembaga ini, di samping melakukan jual beli e=ek, juga melakukan investasi yang baik dan akan menunjukkan e=ek-e=ek yang dapat dipilih untuk dibeli.



Twitter



$ Email



Apakah menurut Anda dokumen ini bermanfaat? BAB II PEMBAHASAN 2.1



Obligasi #i dalam pasar modal ada berbagai macam sekuritas, pemodal diberi kesempatan untuk memilih di antara berbagai sekuritas tersebut. Sebelum membuat keputusan investasi, pemodal harus mempertimbangkan return, risiko dan tujuan. Obligasi adalah e=ek utang pendapatan tetap di mana penerbit (emiten@ setuju untuk membayar sejumlah bunga tetap untuk jangka $aktu tertentu dan akan membayar kembali jumlah pokoknya pada saat jatuh tempo. %adi, &bligasi pada dasarnya merupakan surat pengakuan utang atas pinjaman yang diterima oleh perusahaan penerbit obligasi dari masyarakat pemodal. Suatu obligasi sebelum dita$arkan kepada masyarakat pemodal,



Apakah konten ini tidak pantas? Laporkan Dokumen Ini



terlebih diperingkat (rating@ oleh lembaga (rating agency@. dahulu Proses pemeringkatan berguna untuk menilaipemeringkat kinerja perusahaan



Dipercayai oleh lebih dari 1 juta anggota



Coba Scribd GRATIS selama 30 hari untuk mengakses lebih dari 125 juta judul tanpa iklan atau gangguan!



Mulai Coba Gratis Batalkan Kapan Saja.



dari berbagaidengan =aktor keuangan yang secara langsung"arena maupun tidakmerupakan langsung berhubungan perusahaan. obligasi surat utang sehingga rating sangat diperlukan untuk menilai apakah penerbit nantinya dapat membayar kembali seluruh utangnya atau tidak, sesuai dengan penilaian rating agency.



2.2.1 Macam-macam Obligasi Sebelum transaksi jual beli obligasi terjadi, ada suatu kontrak perjanjian obligasi (bond indenture@ antara pembeli dan penjual obligasi. #an macam obligasi ditentukan oleh kontrak perjanjian tersebut, macam obligasi antara lain ' a. !erdasarkan penerbit obligasi (issuer@ !erdasarkan penerbit obligasi dapat dibagi atas tiga jenis yaitu ' H@ &bligasi pemerintah )aitu obligasi yang diterbitkan oleh pemerintah. *@ &bligasi perusahaan milik negara (state owned company@ +ontoh penerbit obligasinya adalah !LM, !apindo, PNM, jasa marga, Pegadaian, Pelabuhan Indonesia, dan lain-lain. /@ &bligasi perusahaan s$asta +ontoh penerbit obligasinya adalah 0stra Internasional, !ank Internasional Indonesia, +itra 1arga Musaphala Persada, !ank 1odern, 1ultiland, #harmala Sakti Sejahtera, +iputra development, Lji$i "imia, dan lain-lain. b. !erdasarkan sistem pembayaran bunga !erdasarkan sistem pembayaran bunga maka obligasi dapat dibagi atas dua jenis yaitu ' H@ &bligasi "upon (Coupon Bond@ &bligasi kupon (Coupon Bond@ yaitu obligasi yang bunganya dibayarkan secara periodik, ada yang setiap tri$ulan, semesteran, atau tahunan. Pada surat obligasi terdapat bagian yang dapat dirobek untuk mengambil bunga obligasi tersebut. !agian inilah yang disebut kupon obligasi. %adi kupon obligasi adalah bagian yang istime$a dari suatu obligasi yang mendefnisikan jumlah bunga tahunan. Setiap H kupon melambangkan H kali bunga yang dapat diambil. *@ &bligasi Lanpa "upon (Zero Coupon Bond@ Nain halnya dengan Coupon bond, Zero Coupon Bond tidak mempunyai kupon, sehingga investor tidak akan menerima bunga secara periodik, tetapi bunga langsung dibayarkan sekaligus pada saat pembelian. 1isalnya investor membeli obligasi zero coupon dengan nilai nominal 2p H.333.333 tetapi investor hanya membayar dengan harga 2p 433.333. Pada saat jatuh tempo, uang pokok akan dibayarkan penuh sebesar 2p H.333.333.



c. !erdasarkan tingkat bunganya !erdasarkan tingkat bunga ada / jenis obligasi, yaitu ' &bligasi dengan bunga tetap (Fixed rate bond@ !unga pada obligasi ini ditetapkan pada a$al penjualan obligasi dan tidak



H@



*@



berubah sampai dengan jatuh tempo. &bligasi dengan bunga mengambang (Floating rate bond@ !unga pada obligasi ini ditetapkan pada $aktu pertama kali untuk kupon pertama, sedangkan pada $aktu jatuh tempo kupon pertama akan ditentukan tingkat bunga untuk kupon berikutnya, demikian seterusnya. !iasanya obligasi dengan bunga mengambang ini ditentukan relati= terhadap



!iasanya obligasi dengan bunga mengambang ini ditentukan relati= terhadap suatu patokan suku bunga misalnya H5 di atas %I!&2 (%akarta Inter !ank &6ering 2ate@, H,75 di atas NI!&2 (Nondon Inter !ank &6ering 2ate@. /@ &bligasi dengan bunga campuran (Mixed rate bond@ &bligasi jenis ini merupakan gabungan dari obligasi bunga tetap dan bunga mengambang. !unga tetap ditetapkan untuk periode tertentu biasanya pada periode a$al, dan periode selanjutnya bunganya mengambang. d. !erdasarkan jaminannya !erdasarkan jaminannya ada 7 jenis obligasi yaitu ' H@ Collateral Perusahaan penerbit membuat suatu janji, apabila pada saat jatuh tempo obligasi perusahaan penerbit tidak dapat membayar nilai nominal obligasi maka perusahaan penerbit menyediakan sejumlah aset milik perusahaan sebagai jaminan. 8al tersebut akan memperkuat tingkat kepercayaan pemodal, yang menjamin bah$a pemodal tidak akan mengalami kerugian. *@ Debenture #alam tipe obligasi ini, perusahaan penerbit obligasi tidak menjamin dengan aktiva tertentu, tetapi dijamin oleh tingkat likuiditas perusahaan. Pemodal berharap bah$a perusahaan dapat mencapai laba untuk membayar bunga dan nilai nominal obligasi. /@ Subordinate debenture #alam perjanjian kontrak obligasi, pemegang obligasi diklasifkasikan berdasarkan siapa yang akan dibayar terlebih dahulu. %ika perusahaan bangkrut, siapa yang paling mendapat prioritas untuk dibayar terlebih dahulu. Lipe subordinate debenture dibayar setelah debenture. &leh karena itu, subordinate debenture merupakan obligasi yang mempunyai risiko /@



tinggi. &bligasi pendapatan (@ncome bonds@ &bligasi tipe ini, tidak dijamin dengan aset tertentu. #i samping itu, perusahaan penerbit tidak mempunyai ke$ajiban membayar bunga secara periodik kepada pemegang obligasi. #alam obligasi, perusahaan akan membayar bunga apabila laba yang dicapai cukup untuk membayar bunga.



Perusahaan penerbit tidak mempunyai utang bunga apabila periode yang berlalu tidak mampu membayar bunga. 7@ &bligasi 8ipotek (Mortgage@ &bligasi tipe ini dijamin dengan aset tertentu dan aset yang dijadikan agunan disebutkan secara jelas. 0set tersebut merupakan aset yang tidak bergerak misalnya, tanah dan gedung. 0pabila perusahaan melalaikan janjinya, agunan tersebut dapat dijual untuk menutupi ke$ajiban perusahaan tersebut. #alam obligasi tipe ini, aset perusahaan yang baru secara langsung menjadi agunan. e. #ari segi tempat penerbitannya 1emandang obligasi dari segi tempat penerbitan atau tempat perdagangannya dapat dibagi atas / jenis ' H@ &bligasi domestik (Domestic Bond@ &bligasi yang diterbitkan oleh perusahaan atau lembaga dalam negeri dan dipasarkan di dalam negeri. 1isalnya obligasi PNM yang dipasarkan di dalam negeri (Indonesia@. *@ &bligasi asing (Foreign Bond@ 0dalah obligasi yang diterbitkan oleh perusahaan atau lembaga asing pada suatu negara tertentu di mana obligasi tersebut dipasarkan. +ontoh ' !ankee Bond diterbitkan dan dipasarkan di 0merika Serikat, Samura Bond diterbitkan dan dipasarkan di %epang, Dragon Bond diterbitkan dan dipasarkan di 8ongkong dan sebagainya. /@ &bligasi 9lobal ("lobal Bond@ &bligasi yang diterbitkan untuk dapat diperdagangkan dimanapun tanpa adanya keterbatasan tempat penerbitan atau tempat perdagangan tertentu. =. #ari segi pemeringkat %ika dilihat dari segi rating maka obligasi dapat dibagi menjadi / %enis, yaitu ' H@ "rade Bond )aitu obligasi yang telah diperingkat dan termasuk dalam peringkat yang layak untuk investasi (in#estment grade@. )ang termasuk investment grade adalah peringkat 000, 00, dan 0 menurut Standards : Poor;s atau peringkat 0aaa, 0a dan 0 menurut 1oody;s. *@ $on%grade Bond 0dalah obligasi yang telah diperingkat tetapi tidak termasuk peringkat yang layak untuk investasi (non%in#estment grade@.