Tugas 1 Eksi4203 - Sari [PDF]

Citation preview

JAWABAN TUGAS MATAKULIAH UNIVERSITAS TERBUKA Nama : Sari Widya Tampubolon NIM : 041530041 Fakultas



: Ekonomi



Program Studi : Manajemen Kode/Nama MK



: EKSI4203/TEORI PORTOFOLIO DAN ANALISIS INVESTASI



Tugas : 1 1. PT Hanan memiliki Rp 40.000.000 untuk diinvestasikan dalam penjualan saham dengan harga Rp 8.000/lembarnya. Persyaratan margin awalnya adalah 60%. Asumsikan bahwa untuk pajak dan komisi brokernya diabaikan, jika diasumsikan saham naik menjadi Rp 10.000/lembar dan asumsikan jika turun sebesar Rp 4.000/lembar. Maka, hitunglah perhitungan naik dan turunnya saham tersebut dengan kemungkinan: 1. PT Hanan membayar secara tunai? 2. PT Hanan membayar dengan menggunakan maximum leverage? 2. PT Harun memiliki akun margin dan deposit sebesar Rp 50.000.000. Asumsikan bahwa persyaratan margin awalnya sebesar 40% (komisi diabaikan). PT Hanan, menjual sahamnya dengan harga Rp 3.500/lembar saham. 1. Berapa jumlah saham PT Hanan yang dapat dibeli oleh PT Harun menggunakan maximum leverage yang diperbolehkan? 2. Berapa keuntungan dan/ kerugian PT Harun jika saham PT Hanan naik menjadi Rp 4.500/lembar sahamnya dan jika turun menjadi Rp 2.500/lembar sahamnya? 3. Jika, maintenance margin sebesar 30%, berapa harga saham PT Hanan sebelum PT harun menerima margin call? 3. Selama lima tahun terakhir, anda memiliki dua saham yang rates of return tahunannya ialah sebagai berikut. Tahun Saham Saham B A 1 0,19 0,08 2 0,08 0,03 3 -0,12 -0,09 4 -0,03 0,02 5 0,15 0,04 Diminta:



1. Hitunglah rates of return tahunan menggunakan metode arithmetic mean untuk setiap stoknya? Setelah dihitung, menurut anda, saham mana di antar ke dua saham tersebut yang paling diminati? 2. Hitunglah standar deviasi rates of return tahunnya untuk setiap saham? Berdasarkan perhitungan tersebut, saham mana yang lebih disukai? 3. Hitunglah Koefisian variasi untuk setiap sahamnya? Dengan ukuran risiko relative tersebut, saham mana yang lebih disukai? 4. Hitunglah rates of return dengan menggunakan metode geometric mean untuk setiap sahamnya? Diskusikan perbedaan di antara return arithmetic mean dan return geometric mean untuk setiap sahamnya?



JAWABAN : 1. Diketahui : PT Hanan memiliki Rp 40.000.000 Harga saham 8000/1embar Saham yang dimiliki = 40. OOO.OOO/8.000 = 5000 lembar Margin awal 60% = 0,6 A. PT Hanan membayar secara tunai: 40. 000.000—16. 000.000 24 .000.000 Margin awal = _____________________ = ____________ = 0,6 40000000 40. 000.000 Jadi, PT Hanan membayar secara tunai untuk membeli saham itu sebesar Rp 24.000.000 B. PT Hanan membayar dengan menggunakan maximum leverage: Rate of return jika mengalami kenaikan menjadi 10.000,'Iembar: Total hasil saham = 5.000 lembar x 10.000 Iembar = Rate of return =50. 000.000—40. 000.000/50.000.000 =0.2 = 20% Rate of return jika mengalami penurunan menjadi 4.000 lembar. Total hasil saham = 5.000 lembar 4.000 lembar = 20.000.000 20.000.000—40.000.000 Rate of return = ______________________ =-0,5 = -50% 20. 000.000 Jika investor tersåut menggunakan maximum leverage 40%: 100%/40%=2,5 Kenaikan menjadi 10.000 lembar = 20% x 2,5 = 50% 40.000.000+(40.000.000x50%) = 60.OOO.OOO (untung Rp20.000.000) Penurunan menjadi 4.000nembar = -50 % x 2,5 = -125 % 40.OOO.OOO + (40.000.000 × -125%)= -10.OOO.OOO (rugi Rp 50.000.000) 2. Diketahui: PT Halun memiliki akun margin Rp 50.000.000 Persyaratan margin awal 40% (komisi diabaikan) PT Hanan menjual sahamnya Rp3.5001embar saham A. Ditanya Jumlah saham PT Hanan yang dapat dibeli oleh PT Halun menggunakan maximum leverage yang diperbolehkan = Rp50.OOO.OOO,OO x 100/40 = Rp 125.OOO.OOO,OO Jumlah saham yang dapat dibeli = Rp 125.000.000 / 3.500 lembar =35.714,30 B. Ditanya Keuntungan dan kerugian PT Harun jika PT Hanan naik menjadi Rp 4.500/Iembar dan turun menjadi 2.500/lembar: Jika naik menjadi 4.500/Iembar: Total hasil saham = 35.714,30 x 4.500 = 160.714350 Keuntungan = Rp 160.714350 - Rp 125.OOO.OOO,OO = Rp 35.714.350,OO Jika turun menjadi 2.500/1embar: Total hasil saham = 35.714,30 x 2.500 = 89.285.750 Kerugian = Rp 125.OOO.OOO,OO - Rp 89.285.750 = Rp 35.714.250,oo C. Ditanya Jika, maintenance margin sebesar 30%, harga saham PT Hanan sebelum PT Harun menerima margin call: Margin pemeliharaan: 0,7 x Nilai pasar sekuritas = Rp 75.000.000 Nilai pasar sekuritas = Rp 75.000.000 / 0,7 Nilai pasar sekuritas = Rp 107.142.857



75,000.000 Margin call price



1.071 per lembar 100.000 1-0,3



3. A. Arithmetic mean: Saham A = 0,19+0,08-0,12-0,03+0,15 =0,054 5 Saham B= 0,08+0,03-0,09+0,02+0,04 =0,016 5 Saham yang paling diminati adalah Saham A. B. Standar deviasi untuk setiap saham: Saham A=(0, 19-0, 054) ²+(0, 08-0, 054) ²+(-0, 12-0, 054) ²+(-0, 03-0, 054) ²+(0, 15-0, 054) ² =0, 018496+0, 000676+0, 030276+0, 007056+0, 009216 =0, 06572 Saham B=(0, 08-0, 16) ²+(0, 03-0, 016) ²+(-0, 09-0, 016) ²+(0, 02-0, 016) ²+(0, 04-0, 016) ² =0, 004096+0, 000196+0, 011236+0, 000016+0, 000576 =0, 01612 Saham yang lebih disukai adalah saham A. C. Koefisien variasi untuk setiap saham: Saham A = 0,06572/0,054= 1,22 Saham B=0, 01612/0,016 =1,01 Saham yang lebih disukai adalah saham A. D. Rates of return dengan metode geometric mean: Saham A = (0,19×0, 08 ×(-0, 12) ×(-0, 03) ×0, 15) 1/5 -1 =-0, 3064625 Saham B =(0, 08×0, 03×(-0, 09) ×0, 02×0, 04) 1/5 -1 = -0,3852858 Perbedaan antara return arithmetic mean dan return geometric mean dalam semua keadaan lainnya, return geometrik dapat dipastikan lebih rendah daripada return aritmetik sehingga return geometrik sering disebut sebagai ukuran return yang lebih konservatif. Sementara untuk kinerja masa lalu, return geometrik adalah yang lebih tepat. Jika dana yang diinvestasikan berubah-ubah karena ada penambahan atau pengambilan uang, kita mengenal konsep return lain yaitu return berdasarkan uang. Jika risiko investasi diperhitungkan, Kita mengenal ukuran return yang disesuaikan dengan risiko (risk-adjusted return). Kedua ukuran return ini akan saya bahas pada kesempatan lain. SUMBER : BUKU MATERI POKOK EKS14203